20210722-国都期货-橡胶晨报_国际油价反弹_天胶修复上涨_4页_246kb

天然橡胶市场总结（2021-07-22）

核心内容

2021年7月22日，天然橡胶市场呈现震荡走势，受国际油价反弹影响，天胶价格有所修复。国内现货价格整体上涨，而国际胶价则出现小幅波动。市场整体处于供应放量与需求疲软并存的状态，短期内价格波动主要受外部因素影响。

行情回顾

沪胶主力合约（RU2109）

• 收盘价：12955元/吨
• 涨跌幅：+0.27%
• 夜盘收盘价：13065元/吨

INE20号胶主力合约（RU2109）

• 收盘价：10515元/吨
• 涨跌幅：+1.79%
• 夜盘收盘价：10595元/吨

国际天胶价格

• 合艾胶价：48.39泰铢/千克（-1.90）
• STR20：1635美元/吨（+15）
• SMR20：1625美元/吨（-10）
• SIR20：1575美元/吨（-10）

国内现货价格

• 云南全乳胶SCR5上海报价：12600元/吨（0）
• 泰三烟片RSS3上海报价：18200元/吨（+400）
• 越南SVR3L上海报价：12400元/吨（0）

主要观点

供应端

• 国内产区：近期降雨量正常，有利于原料提量，但部分产区降雨偏多，可能对割胶造成短期冲击。
• 开割率：版纳开割率已达8-9成，预计8月中旬后进入旺产期。
• 原料产出：海南原料产出有所缩减，但整体仍处于高位。
• 浓乳需求：浓乳需求疲软，导致浓乳厂对原料采购积极性不高，全乳胶厂则压价采购，有利于全乳胶产量提升。

需求端

• 轮胎厂开工：有所回升，但内销替换需求依然低迷。
• 乘用车销量：6月同比大幅下滑，7月为销售低谷，受天气炎热和厂商高温假影响，购车需求不旺。
• 出口需求：轮胎出口需求较低，轮胎厂对天胶采购意愿不强。

市场走势

• 天胶价格围绕万三关口（13000元/吨）震荡。
• 国际油价反弹带动天胶价格修复上涨。
• 操作建议：在13000元/吨附近逢低建多。

关键信息

• 市场影响因素：国际油价反弹是近期天胶价格上涨的主要驱动因素。
• 库存情况：青岛保税区和交易所库存数据未在文档中详细列出，但可参考相关图表分析。
• 价差分析：
  • RU1-9合约价差（图8）和RU9-5合约价差（图9）可反映市场对未来供需预期的变化。
• 基差情况：活跃合约基差（图10）显示市场对现货的贴水或升水情况，有助于判断市场情绪。

图表说明

• 图1：沪胶主力合约（数据来源：wind、国都期货研究所）
• 图2：日胶活跃合约（数据来源：wind、国都期货研究所）
• 图3：天然橡胶市场价格（数据来源：wind、国都期货研究所）
• 图4：合成橡胶市场价格（数据来源：wind、国都期货研究所）
• 图5：青岛保税区库存（数据来源：wind、国都期货研究所）
• 图6：交易所库存（数据来源：wind、国都期货研究所）
• 图7：橡胶进口（数据来源：wind、国都期货研究所）
• 图8：RU1-9合约价差（数据来源：wind、国都期货研究所）
• 图9：RU9-5合约价差（数据来源：wind、国都期货研究所）
• 图10：活跃合约基差（数据来源：wind、国都期货研究所）

分析师与机构简介

• 分析师：赵睿，国都期货研究所橡胶期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对橡胶产业链有丰富研究经验。
• 国都期货研究所：由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外知名高校，致力于提供专业的研究分析、交易咨询、产品设计和风险管理服务。

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