20130711-华融证券-华融证券晨会报告_14页_399kb

市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2013年7月11日的华融看市分析，涵盖国内市场走势、财经要闻、海外市场表现、技术分析、后市研判、操作策略、中美经济对话等关键内容，为投资者提供市场情绪、风险提示及策略建议。

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主要观点

国内市场情绪改善，但风险仍在

• 周三A股市场震荡走高，上证综指上涨2.17%，深证成指上涨3.30%，市场情绪有所改善。
• 行业方面，有色、煤炭、房地产等上游板块表现强劲，而食品饮料、医药等板块涨幅较小。
• 概念股中，稀土永磁、智能物流等涨幅较大，网络安全概念涨幅最小。
• 股指期货表现积极，IF当月合约上涨3.61%，显示市场信心有所回升。

金融改革与再融资活跃

• A股上半年再融资规模达到2112亿元，远超2012年同期水平，显示市场对资本补充的需求强烈。
• 金融行业成为再融资主力，尤其是兴业银行、西南证券等，融资主要用于补充资本、扩大业务规模。
• 中央强调“调结构”而非“刺激增长”，推动金融资源配置向重点领域倾斜。

流动性压力依然存在

• 四大行首周存款流失超7000亿元，流动性仍偏紧。
• 财政存款净上缴4000亿元，叠加信贷投放加快，市场流动性仍面临考验。
• 央行发布8号公告，规范银行间债券交易，统一置于交易前台，推动市场透明化。

中美经济对话聚焦金融改革

• 中美第五轮战略与经济对话聚焦金融改革与结构性调整，而非人民币汇率。
• 投资协定谈判进展缓慢，中美在技术合作、投资准入、知识产权保护等方面存在分歧。
• 美国更关注中国金融改革，尤其是跨境监管合作和热钱管理问题。

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关键信息

国内市场数据

指数	收盘点位	涨跌	涨跌幅%
上证综指	2008.13	+42.67	2.17
深证成指	7851.25	+250.78	3.30
沪深300	2224.07	+61.40	2.84
香港恒生	20904.56	+221.55	1.07

大宗商品与外汇市场

品种	收盘价	涨跌	涨跌幅%
美元指数	83.250	-1.350	-1.62
欧元/美元	1.302	+0.023	1.80
美元/日元	99.590	-1.490	-1.50
黄金USD/oz	1252.50	+3.30	0.26
布伦特原油	108.16	+0.04	0.04
LME铜	6797.50	+41.50	0.61
LME铝	1818.00	+25.00	1.38

海外市场表现

• 纳斯达克指数创13年来最高收盘价，上涨0.47%。
• 欧洲股市普遍下跌，希腊股指下跌2.24%，欧洲多国股指跌幅均超过1%。
• 美国5月批发库存环比下降0.5%，创2011年9月以来最大降幅。
• 美国30年期固定抵押贷款利率升至2011年7月以来最高，为4.68%。

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后市研判与操作建议

• 市场情绪有所改善，但经济结构调整带来的阵痛仍未结束。
• 二季度经济数据未达预期，仍对市场构成压力。
• 建议关注业绩确定性高的板块，如金融、地产、家电、医药、食品饮料、节能环保等。
• 仓位建议控制在4成左右，保持谨慎。

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投资评级定义

公司评级	行业评级
强烈推荐	看好
推荐	中性
中性	看淡
卖出	-

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财经要闻摘要

1. 宏观经济“半年报”开幕：二季度经济放缓已成定局，调结构成为政策重点。
2. A股再融资活跃：上半年125家上市公司募资2112亿元，金融行业融资规模最大。
3. 流动性压力依旧：7月首周四大行存款流失超7000亿元，流动性难言乐观。
4. 中美经济对话：金融改革与结构性调整成为新博弈点，人民币汇率退居次席。

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风险提示

• 经济结构调整带来短期阵痛，市场仍需时间消化。
• 流动性紧张可能持续，需关注政策变化与市场资金流动。
• 中美在金融改革、技术合作、投资准入等方面存在较大分歧，影响市场预期。

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免责声明

• 本报告基于可靠数据来源，但不保证其准确性或完整性。
• 投资者应独立评估报告内容，并结合自身投资目标与风险承受能力。
• 报告不构成任何投资建议，仅作参考之用。