消费电子行业深度跟踪报告：AI终端应用加速落地，把握AI驱动下的苹果链长线布局机会-240617-招商证券-79页_34mb

消费电子行业AI创新加速：终端与产业链双驱动

一、行业趋势

1. AI融合引领新一轮创新周期

   • 苹果发布Apple Intelligence，仅于iPhone 15 Pro系列支持端侧AI，推动换机潮。2024年预计iPhone出货量稳中有升，2025-2027年进入创新大年。
   • AIPC（AI PC）成为COMPUTEX焦点，ARM架构或重构PC处理器格局。苹果VisionOS 2优化空间计算体验，VisionPro 6月28日全球发售，MR设备或开启长线增长。
   • 其他终端加速升级：华为/小米汽车链、折叠屏技术突破、OLED中大尺寸应用、钛合金/微晶玻璃等结构件中长期受益。

2. 智能家居与汽车智能化并行

   • 电视需求微弱改善，智能家居品类分化（安防、游戏机需求增长，音箱低迷）。苹果AppleTV+入华存不确定性。
   • 汽车销量同环比增长，中高阶自动驾驶成竞争焦点。小米SU7等新势力冲刺交付目标，华为/小米汽车链投资机会凸显。

二、投资建议

1. 苹果链：AI终端生态龙头布局

   • 重点推荐立讯精密、高伟电子、比亚迪电子、水晶光电等深度参与苹果AI生态的公司。VisionPro组装、摄像头、金属结构件等环节弹性较大。

2. 安卓链与安卓复苏机会

   • 华为高端机、小米传音海外市场销量趋势、AI/光学创新标的（顺络电子、电连技术、舜宇光学）。

3. SmartEV与汽车智能化

   • 华为智选车型（问界、智界）、小米SU7汽车生态供应链（立讯精密、电连技术）。

4. XR与AI应用

   • 苹果空间计算产业链（立讯精密、高伟电子、兆威机电）、AR大厂新品（Meta、Google、微软）布局。

5. 出海与AI应用落地

   • 优质出海品牌（传音控股、萤石网络），AI驱动的光学、被动元件等细分环节机会。

三、风险提示

• AI技术商业化不及预期、宏观经济下行、行业竞争加剧等风险需关注。

（注：字数 928）