20240427-华鑫证券-三角轮胎-601163.SH-公司事件点评报告_2024Q1业绩符合预期_产品创新+品牌建设加速成长_5页_291kb

三角轮胎（601163）公司事件点评报告总结

业绩回顾

• 2023年，公司实现收入1042.2亿元，同比增长130.3%；归母净利润139.6亿元，同比增长893%。销量同比大增156%，轮胎业务毛利率上升至212.3%，盈利显著修复。
• 2024年一季度收入同比降29.3%，但归母净利润同比增2692%，主要因高附加值产品和成本压力缓解。

业务亮点

1. 销量创新高：2023年轮胎销量达2568万条，同比增长156%。商用车胎、乘用车胎配套及替换市场需求均保持增长。
2. 产品结构优化：全年上市新产品117个，投入高附加值技术（如超高性能轮胎智能制造），提升产品性能与品牌价值。
3. 品牌建设加速：国际合作（如德国帆船赛）及国内赛事冠名持续提升“三角”品牌影响力。

风险与展望

• 风险提示：经济下行、产品价格波动、环保政策影响等。
• 盈利预测：2024-2026年收入预计分别为1196亿、1285亿、1350亿元，PE从89倍降至74倍，维持“买入”评级。

核心数据

• 财务表现：毛利率从21.23%升至22.3%，净利率从13.4%升至13.8%；ROE从108%增至118%。
• 投资建议：公司为“中国轮胎产业科技创新引领者”，品牌与产品创新驱动长期增长。

📊 分值参考
1-5分：报告评分暂未提供，投资参考以分析师评级“买入”为准。