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消费欠佳叠加台海危机 钢材价格振幅加剧

核心内容

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，分析当前钢材市场走势及未来预期。主要涉及螺纹钢、热卷等主要钢材品种的供需变化、价格波动及投资策略。

主要观点

• 钢价调整优化供需：经过前期的大幅调整，钢材价格有效优化了黑色产业链的供需关系。
• 建筑材表现优于板材：螺纹钢作为建筑材的代表，消费环比转好，产量长期处于历史低位，库存大幅去化，上涨空间较大。
• 板材表现相对弱势：热卷等板材供给优化程度不足，导致价格相对弱势，向上弹性有限。
• 钢企可通过废钢和钢水调节产量结构：整体钢材供应收缩，钢企可通过废钢和钢水来调整板材和建材的产量结构，预计钢价将呈现同步上涨趋势。
• 市场波动受多重因素影响：台海危机、疫情冲击、高温雨季及欧美经济形势等均对市场产生显著影响，导致行情震荡加剧。

关键信息

供给情况

• 高炉开工率：截至8月4日，全国247家钢厂高炉开工率为72.70%，环比增加1.09%，同比下降9.22%。
• 高炉炼铁产能利用率：79.60%，环比增加0.30%，同比下降5.73%。
• 日均铁水产量：214.31万吨，环比增加0.73万吨，同比下降14.57万吨。
• 钢厂盈利率：41.99%，环比增加22.94%，同比下降45.89%。

消费情况

• 五大成材周度表观需求：984万吨，周环比减少11万吨。
• 螺纹钢表观需求：312万吨，周环比增加1万吨。
• 热卷表观消费：305万吨，周环比减少10万吨。
• 建材周均成交：16万吨，周环比略有萎缩。

库存情况

• 五大成材总库存：1749万吨，周环比下降87万吨。
• 螺纹钢库存：819万吨，周环比下降67万吨。
• 热卷库存：361万吨，周环比下降5万吨。

成本与利润

• 电炉平电成本：4050-4250元/吨，各地区均有利润。
• 螺纹钢与热卷长流程利润回升：螺纹钢利润回升更为明显。

投资策略

• 单边策略：螺纹钢看多，热卷谨慎偏多。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：暂无相关建议。

风险提示

• 疫情发展及防控政策：可能对消费和供应链造成影响。
• 欧美通胀与经济衰退担忧：可能影响全球钢材需求。
• 地产行业不稳固：对建筑材需求构成压力。
• 台海风险：可能引发市场情绪波动。

数据来源

• 钢谷网、钢联数据、Wind、Mysteel等。

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