20231203-华泰期货-钢材周报_原料价格波动加大_钢材价格震荡运行_9页_695kb

钢材市场周报总结 (December 3, 2023)

核心观点

• 当前钢材市场利润修复进程放缓，受原料价格波动和政策影响。
• 短期建材消费受地产疲弱拖累，但政策逆周期调节预计逐步发力，长期有改善潜力。
• 原料价格居高，提供价格支撑，短期供需结构尚可，受到春节推迟的消费利好。
• 长期需关注宏观经济政策执行和供需变化；短期注意利润扩张过快带来的上涨风险。

市场分析

• 利润修复：钢材产量因钢厂利润改善而回升，但原料供给不稳定和政策落地造成价格震荡。
• 数字数据：本周五大材产销存相对平衡，螺纹和中板消费环比下降，同时热卷消费环比上升；螺纹主力合约价格下跌，热卷价格上涨。
• 库存情况：五大材库存环比增加，螺纹库存在节日需求淡季下去库减缓。
• 政策影响：地产疲弱拖累消费，但逆周期调控可能改善 future 建材消费。

策略建议

• 单边和跨期策略：震荡为主，无明显跨品种或期现套利机会。
• 风险关注：产量波动、需求恢复程度、原料价格变化和进出口因素。

风险因素

• 产量波动、需求恢复不确定、原料价格高企、进出口市场变动态。