20210228-格林期货-钢材期货月报_需求预期兑现程度影响钢材价格_19页_853kb

文档总结

核心内容

本文档是一份关于钢材价格走势分析的报告，重点分析了春季需求启动、供应变化、库存情况、成本支撑及市场情绪等因素对钢材价格的影响。同时，报告也涵盖了对上期行情的回顾、本期行情的预判及未来可能面临的市场风险。

主要观点

1. 春节前后市场情绪与价格走势

• 节前：钢材价格高位震荡，主要受原料价格下调影响，但市场对春季需求仍有较高预期。
• 节后：受海外流动性宽松及国内钢坯锁价影响，螺纹钢价格跳空高开并高走，市场情绪乐观。
• 需求启动：下游工地复工通常在正月十五（2月26日）后开始，若疫情控制良好，需求将逐步释放。

2. 供需关系分析

• 供应端：长流程企业生产积极，短流程企业逐步恢复生产，整体供应呈上升趋势。
• 库存情况：节日期间库存持续累库，节后社会库存和厂库均处于高位，但库存变化受需求影响较大。
• 产量数据：2月上中旬粗钢日产221.84万吨，2月中旬重点企业粗钢日产228.24万吨，产量创历史新高。

3. 成本支撑

• 焦炭：经历多轮提涨后，节后首轮调降100元，但资源紧张仍对价格形成支撑。
• 废钢：采购价格上调，对短流程企业成本形成支撑。
• 整体成本：尽管焦炭调降，但钢材成本支撑仍存在，短期内对价格影响有限。

4. 市场操作建议

• 当前库存高位，但市场对春季需求乐观，钢材价格呈震荡偏强走势。
• 若需求启动不及预期，价格可能出现调整。
• 建议密切关注两会会议精神及市场情绪变化。

关键信息

2.1 行情预判

2.2 多空逻辑

2.3 风险提示

图表说明

• 螺纹钢05合约日K线：反映节后价格走势，呈现高开高走。
• 天津准一级冶金焦价格：显示焦炭价格首轮调降，但资源紧张。
• 连云港重废价格：废钢价格上调，对短流程企业成本形成支撑。
• 全国螺纹钢表观消费量：节后逐步恢复，但尚未达正常水平。
• 全国237家贸易商建材成交量：节后成交量逐步提升。
• 钢材社会库存：节后库存高位，但需求启动后可能进入去库通道。
• 螺纹钢社会库存：库存处于历年高位。
• 钢材厂库库存：厂库增幅放缓，库存高位。
• 螺纹钢厂库库存：库存高位，但需求启动后可能下降。
• 唐山164座高炉开工率：节后开工率逐步回升。
• 全国247家钢厂高炉开工率：长流程企业生产积极。
• 短流程企业电炉开工率：节后逐步恢复，预计3月初恢复正常。

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