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报告摘要

2022-07-08甲醇早报总结

核心内容

2022年7月8日甲醇早报主要分析了甲醇市场近期走势、多空因素、库存及供需情况，并结合期货与现货价格、利润结构及国内外装置检修情况，对市场未来走势进行了预测。

主要观点

1. 市场走势

国内甲醇市场：近期市场走弱，短期基本面难以明显调整，预计维持偏弱整理。
期货价格：甲醇期货价格在20日均线下方运行，盘面偏空。
基差情况：7月7日江苏甲醇现货价为2505元/吨，基差为-28，现货贴水期货。
库存变化：华东、华南港口社会库存总量为72.75万吨，较上周下降4.8万吨；沿海地区可流通货源为45.1万吨，较上周下降1.6万吨，库存偏多。

2. 多空因素分析

利多因素

供应收缩：部分企业因利润问题降负或检修，如关中、河南等地部分企业降负，山西焦化有限产。
装置检修：陕北地区装置集中检修，如兖矿榆林、凯越等，局部供应缩减。
新增产能：天津新建MTO于6月底投产，南京项目计划7月重启，对内地市场有一定拉动。

利空因素

进口充裕：6-7月甲醇进口相对充足，叠加港口卸货通畅，存在累库风险。
下游需求淡季：传统下游如甲醛、板厂等需求疲软，对市场形成压制。
库存上移：鲁北下游原料库存逐步上移，可能对上游形成传导压力。

关键信息

1. 价格与价差

国内现货价格：
- 江苏：2505元/吨（较上周上涨20元/吨）
- 鲁南：2560元/吨（较上周上涨20元/吨）
- 河北：2490元/吨（较上周下跌75元/吨）
- 内蒙古：2335元/吨（较上周持平）
- 福建：2550元/吨（较上周下跌25元/吨）
期货收盘价：2533元/吨（较上周上涨39元/吨）
基差：-28元/吨（现货贴水期货）
进口价差：-42元/吨（进口成本2547元/吨，现货2505元/吨）
价差结构：
- 江苏-鲁南：-55元/吨
- 江苏-河北：15元/吨
- 江苏-内蒙古：170元/吨
- 中国-东南亚（CFR）：-55元/吨

2. 生产利润

煤制甲醇：利润为-462元/吨，较上周有所回升。
天然气制甲醇：利润为-790元/吨，较上周略有改善。
焦炉气制甲醇：利润为40元/吨，较上周有所上升。
甲醛：利润为-168元/吨，较上周略有回升。
二甲醚：利润为-36元/吨，较上周下跌。
醋酸：利润为1722元/吨，较上周略有下降。
MTO：利润为-516元/吨，较上周略有回升。

3. 装置运行情况

全国甲醇负荷：75.67%，较上周微增0.12%。
西北地区：负荷83.70%，较上周上升2.73%。
华东地区：负荷68.89%，较上周下降10.27%。
山东地区：负荷51.57%，较上周下降4.03%。
西南地区：负荷80.19%，较上周微升0.63%。

4. 检修情况

西北地区：
- 新疆天业一期（天智辰）：2021年5月初停车，待定。
- 包钢庆华：2022年5月7日-14日计划内检修。
- 甘肃华亭：2022年4月3日-5月19日故障临停。
- 世林：2022年8月计划大检。
- 陕西渭化：2022年5月8日起一套20万吨检修。
- 陕西陕焦：2022年5月14日停车检修。
- 新疆新业：2022年4月21日-5月19日停车检修。
- 内蒙荣信：一期5月8日检修，目前恢复中。
- 东华：计划10月检修，5月9日-15日降至半负荷。
- 内蒙黑猫：5月8日-18日检修。
- 鄂能化：计划6-7月检修。
- 兰花丹峰：秋冬季管控临停。
- 五钢：停车。
- 山西中信一期：停车检修。
- 大土河：疫情影响，降负。
- 唐山中润：焦炭限产，甲醇降至半负。
华中地区：
- 中原大化：乙二醇重启，甲醇降负。
- 河南心连心：粗醇不足，30万吨精馏装置停车。
- 鹤壁宝马：固定床升级改造停车，重启时间待定。
- 卫辉豫北：停车检修。
西南地区：
- 泸天化：限气，5月初略降负，预计持续到5月底。
- 卡贝乐：限气，4月底略降负，预计持续到5月底。
- 川维：限气，5月10日起陆续降负。
- 江油万利：限气停车。
- 云南昆钢：停车。
- 玖源：限气，5月初略降负，预计持续到5月底；5月15-17日故障临停三天。
- 广西华谊：4月20日陆续停车，5月10日点火重启，5月17日陆续恢复。
山东地区：
- 阳煤恒通：检修，烯烃同步。
- 联盟化工：煤炭问题维持降负。
- 明水：原料问题降负20%，5月计划检修7天。
- 克矿国宏：5月17日起降至双炉，计划5月20日起停车检修，预计6-10天后重启。