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报告摘要

大越期货甲醇早报总结（2022-03-02）

核心内容概述

本报告为大越期货2022年3月2日发布的甲醇早报，涵盖甲醇市场基本面、价格走势、库存情况、生产利润、装置负荷及国际市场的相关分析，旨在为投资者提供市场动态和操作建议。

一、甲醇市场基本面分析

价格走势：
- 国内甲醇市场表现较强，受俄乌战争影响，原油价格持续上涨，支撑能化品整体走高。
- 江苏甲醇现货价格为2910元/吨，期货价格为2945元/吨，基差为-35元/吨，期货相对现货升水。
库存情况：
- 截至2022年2月24日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为56.08万吨，较上周增加2.2万吨。
- 沿海地区可流通货源为28.08万吨，较上周增加0.68万吨。
盘面表现：
- 甲醇价格在20日均线下方，走势偏中性。
主力持仓：
- 主力合约多单增加，市场情绪偏多。
结论：
- 短期内甲醇市场或维持偏强趋势，但内地市场上涨空间可能有限。
- 短线建议在2920-3020区间偏多操作，长线建议观望。

二、多空因素分析

利多因素：

1月底以来，国内烯烃开工率提升，鲁西、中原乙烯等装置运行平稳。
降温导致供气趋紧，川渝气头限气/停车影响尚未恢复，部分项目仍在降负/停工中，3-5月有检修预期。
运价处于相对高位，对到货成本形成支撑。

利空因素：

鲁北部分MTBE装置仍在检修，关注恢复时间。
伊朗装置多数已恢复，3月装船增量可能对市场造成压力。
冬奥会结束后，部分甲醇装置逐步恢复，供应增加。

三、价格与价差结构

项目	现货价（元/吨）	期货价（元/吨）	基差（元/吨）	涨跌（元/吨）
江苏	2910	2945	-35	+50
鲁南	2830	2895	-65	+30
河北	2750	2825	-75	+100
内蒙古	2320	2825	-505	+70
福建	2955	2895	-60	+60

外盘价差：

CFR中国主港价格为367.5美元/吨，CFR东南亚价格为422.5美元/吨，价差为-55美元/吨。
中国与东南亚价差为-55元/吨，进口价差为+66元/吨。

四、甲醇各工艺生产利润

工艺	2月23日	2月24日	2月25日	2月28日	3月1日	周涨跌
煤制	-451	-451	-446	-336	-266	+184.7
天然气	-660	-640	-565	-550	-520	+140
焦炉气	75	130	150	200	300	+225

五、甲醇负荷与检修情况

国内负荷情况（%）：

华东：60.08%
山东：57.60%
西南：69.00%
西北：81.13%
全国加权平均：74.47%

检修情况：

西北地区：
- 新疆天业一期（天智辰）：停车
- 新疆天业二期（天智辰）：故障降负
- 大唐多伦：降负至7-8成
- 青海中浩：限气停车
- 世林：短停，8月计划大检
- 内蒙博源：限气停车
- 榆林凯越：降负至7成
- 国泰：短停一周
- 金诚泰：故障停车
- 包钢庆华：计划5-6月检
- 中煤远兴：计划4月检
- 长青：计划8月检修半个月
- 润中：计划3-4月检10日左右
华北地区：
- 同煤：计划3月检20天左右
- 山西光大：计划3月中年检
- 悦安达一期：环保降负
- 山西天源：秋冬管控临停
- 山西晋丰：秋冬管控降负
- 兰花丹峰：秋冬管控临停
- 五麟：停车
- 山西中信一期：原料原因停车
- 定州天鑫：环保降负30%
华中地区：
- 河南心连心：6万吨精馏停车
- 河南心连心（30万吨）：粗醇不足，装置停车
- 鹤壁宝马：固定床升级改造停车
- 鹤煤：已重启，尚未出产品
- 中新：冬奥会停车
- 九江心连心：停车检修
- 卫辉豫北：停车检修
西南地区：
- 泸天化：限气临停
- 卡贝乐：供气紧张降负运行
- 川维：限气停车
- 江油万利：限气停车
- 云南昆钢：停车
- 四川玖源：供气紧张降负运行
- 广西华谊：计划3-4月检
山东地区：
- 联盟化工：煤炭问题维持降负
- 兖矿国宏：环保停车
- 固焦：环保停车
- 联泓：轮检
- 鲁西化工：原料问题停车
- 山东荣信：焦化限产降负
- 恒信高科：焦化限产下，维持半负
- 新沙：焦化限产停车
- 济宁盛发：环保停车
- 滕州盛隆：焦化限产降负
华东地区：
- 上海焦化：计划4月份左右检
- 中安联合：故障检修
- 安徽昊源（80万吨）：降负运行
- 安徽昊源（60万吨）：限电停
东北地区：
- 大庆：限气停车
- 亿达信：3月份计划检修
- 吉伟：3月份计划检修