20240819-紫金天风-尿素周报_倔强过后或试探成本线_42页_3mb

尿素市场分析总结

核心观点：整体市场偏空，价格可能承压下降。

供应方面，近期检修增多导致开工率波动，产量仍处于高位；出口政策严格且利润不佳，出口量受限，对供需平衡影响不大。

需求方面，秋季肥需求高峰已过，复合肥和三聚氰胺开工率虽有回升但受限于利润和季节因素，后续需求减弱迹象明显。

库存方面，企业库存明显增长，需求高峰过后库存压力将加大；港口库存少量回升，出口量可能略有增加但整体有限。

政策方面，本周无重要政策发布，不影响当前市场格局。

价格趋势，尿素期货月差偏多，但基差高企远期投产预期强，预计价格试探成本线下限，短期承压。

整体展望，市场供需宽松，库存累积加速，需求疲软，价格下行压力增大。