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尿素早报分析总结

基本面：

近期尿素盘面震荡回落，现货价格偏弱，主力合约基差偏强，库存偏低，固定床现金流亏损，成本支撑存在。供应端：检修企业逐步恢复，日产量小幅波动。需求端：三聚氰胺开机良好，但复合肥开工低且库存压力大，工业需求预期减弱，农业季节性需求疲软，出口利润一般且政策持续收紧，需求整体偏弱。交割品现货价2100元，-20元/吨。

数据点：

• 基差：UR2501合约基差223，升水比例106%，显示实体市场支撑较强（利多）。
• 库存：UR综合库存493万吨，环比增加29万吨（利多）。
• 盘面趋势：主力合约20日线向下，收盘价低于均线（偏空）。
• 持仓：UR主力净多头减少（偏多）。
• 预期：尿素期货预计震荡偏弱运行，供需博弈为主。

主要逻辑：

• 利多因素：基差强、库存偏低、成本支撑。
• 利空因素：出口政策收紧、需求季节性转弱。

主要风险：

出口政策变化可能导致供需预期调整。

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