【债券】5月工业企业利润点评：盈利结构改善，补库弹性仍弱-240628-华创证券-12页_512kb

为期的专业报告内容分析如下。总体而言，2024年1-5月，规模以上工业企业利润总额同比增长34%，但5月单月增速放缓至7%。盈利方面，成本压力季节性上升，费用下降推动利润率为52%，环比上升。行业结构显示，下游利润份额首次环比提升，但中游亏损扩大。库存保持微反弹但增速偏弱。风险包括外需减弱和库存弹性不足。未来，若PPI回升，利润可能改善，但不确定因素仍存。