20161026-华泰证券-机械行业周度观点_物流自动化将是下一个高景气领域_11页_899kb

行业周报总结

核心内容

2016年10月26日发布的行业周报主要聚焦于机械设备、铁路设备、环保及通用机械、冷链物流、军工及油气设备等多个细分行业，分析了行业趋势、公司动态及投资策略。

主要观点

1. 机械行业投资策略

• 行业评级：机械设备和通用机械Ⅱ被评定为“增持（维持）”。
• 投资主线：
  • 工业4.0：政策持续推动行业需求增长，关注具备硬件优势、软件思维及大数据入口能力的公司。
  • 军民融合：2016年为军改元年，民企进入空间巨大，推荐通过并购等方式进入该领域的公司。
  • 新兴产业+并购成长：具备产业链整合能力的公司将在高铁后市场、智能物流、无人机植保及智能机器人等新制造领域获得成长机会。

2. 物流自动化趋势

• 未来三年自动化仓储需求将每年增长20%以上，成长为500亿以上的市场。
• 重点推荐公司：音飞储存，其通过自主研发与外延并购提升智能仓储系统集成能力，布局自动化仓储运营服务业务，预计2016-2017年净利润分别为0.9亿和1.1亿元。

3. 铁路设备行业

• 中国高铁后市场将成为重点投入领域，预计2015年铁路固定资产投资将超过8000亿元，未来5年单年投入或降至5000亿元，其中20%将用于后市场。
• 重点推荐公司：永贵电器，作为轨交连接器领导者，积极拓展新应用领域。
• 行业动态：
  • 铁总启动15600辆铁路货车招标，其中部分车型同比大幅增长。
  • 中国中车启动高速磁浮等重大项目研发。
  • 神州高铁调车机无人驾驶控制装置评审通过，无控股股东，股权结构发生变化。

4. 环保及通用机械

• 水环境治理投资将刚性增长，推荐中金环境、天瑞仪器、金卡股份、三川智慧。
• 中金环境动态：与中国一冶签署PPP战略合作协议，预计未来3年收入分别达到29.8亿、39.1亿和49.7亿元，净利润或分别达到5.6亿、7.9亿和10.7亿元。

5. 冷链物流行业

• 跨境生鲜电商大量投入，冷链物流行业将维持高增长。
• 重点推荐公司：顺丰速运通过冷链物流实现生鲜快运，泉州推动物流节点城市建设。

6. 军工行业

• 国家战略推动军工改革，关注“工匠组合”：音飞储存、华昌达、中金环境、永贵电器、烟台冰轮、巨星科技、大冷股份、汉钟精机、科远股份、美亚光电、雪人股份、杰瑞股份。
• 行业动态：神舟十一号成功对接天宫二号，载人航天进入新阶段；“民参军”措施意见已完成15项，民企参与军工项目空间扩大。

7. 油气设备行业

• 低油价新常态下，建议关注具备外延式扩张能力的公司，如杰瑞股份、富瑞特装。
• 行业动态：我国将成为页岩气世界第二大供应国，2020年规划产量达300亿立方米。

关键信息

行业数据

• 机械行业：上周机械板块整体上涨1.24%，沪深300指数上涨0.66%。
• 细分行业走势：
  • 机器人指数微涨0.05%。
  • 高铁指数上涨2.50%。
  • 冷链物流指数上涨1.62%。

公司动态

• 永创智能：作为智能包装龙头，积极布局工业机器人和MES+机器视觉系统，预计2016-2018年收入分别为9.97亿、12.60亿和15.97亿，净利润分别为0.91亿、1.24亿和1.64亿。
• 巨星科技：3D激光雷达产业化进度超预期，智能服务机器人业务进入整合收获期，预计2016-2017年净利润分别为6.5亿和8.1亿。

风险提示

• 宏观经济下行：可能对机械设备行业产生压力。
• 政策变化：PPP项目、国企改革等政策变动可能影响行业走势。

重点推荐公司

• 音飞储存：智能仓储龙头，成长力提升。
• 永贵电器：轨交连接器领导者，受益于高铁后市场。
• 中金环境：与中冶合作PPP项目，预计未来三年业绩快速增长。
• 巨星科技：智能机器人与3D激光雷达业务发展迅速，具备外延扩张潜力。
• 杰瑞股份：受益低油价，参与中缅天然气项目，具备并购潜力。

总结

本报告分析了机械行业多个细分领域的发展趋势与投资机会，强调了工业4.0、军民融合、自动化仓储、高铁后市场及冷链物流等领域的成长潜力。同时，对相关重点公司如音飞储存、永贵电器、中金环境、巨星科技和杰瑞股份进行了深度分析和推荐，指出其在行业转型和政策支持下的投资价值。风险提示主要集中在宏观经济和政策变化方面，建议投资者关注行业周期性与政策导向带来的机遇。