20221225-安信证券-安信军工周观察_国防部严正回应美2023财年国防授权法案_中俄举行_海上联合-2022_军事演习_11页_1mb

文档总结：2022年12月25日安信军工周观察

核心内容

2022年12月25日，安信军工周观察聚焦于中美军事关系、中俄联合军事演习以及军工行业投资主线。文档指出，美国通过“2023财年国防授权法案”对华采取了一系列负面措施，引发中方强烈不满和坚决反对。同时，中俄两国在“海上联合-2022”军事演习中展示了深化战略协作的决心，进一步推动了两国海军合作。文档还分析了军工行业在“十四五”期间的发展趋势，并提出了重点投资方向。

主要观点

1. 中美军事关系

   • 美国“2023财年国防授权法案”包含多项涉华负面条款，中方对此表示强烈不满和坚决反对，认为该法案损害中国主权与安全，干涉内政，并将中美军事关系推向紧张。
   • 中国坚持和平发展道路，奉行防御性国防政策，强调解放军将严阵以待，坚决捍卫国家统一和领土完整。
   • 文档敦促美方摒弃零和博弈思维，尊重中国核心利益，推动中美两军关系重回正轨。

2. 中俄军事合作

   • 12月21日至27日，中俄海军在舟山至台州以东海域举行“海上联合-2022”联合军事演习，旨在展示共同维护海上安全的决心，深化新时代全面战略协作伙伴关系。
   • 此次演习内容包括联合封控、临检拿捕、联合防空、联合救援、联合反潜等，具有较强实战性和创新性。
   • 近年我国军民造船业发展迅速，新一代大型水面舰艇陆续服役，推动船舶及其配套产业链受益。

关键信息

• 行业表现：
  本周中证军工指数下跌4.70%，安信军工科创精选指数下跌5.80%，板块整体表现不佳。部分个股如新兴装备、迈信林等涨幅显著，而景嘉微、智明达等跌幅较大。

• 投资主线：
  重点关注航空、航天、信息化和新材料四个方向，认为这些领域在“十四五”期间将呈现高景气度，带动产业链业绩增长。

重点投资方向

1. 航空装备

• 观点：军机数量和结构仍有较大提升空间，国防预算向空军、海军倾斜将推动换装列装加速。
• 关注标的：中航沈飞、中航西飞、航发动力、中航机电、江航装备、中航光电、中航重机、派克新材、航宇科技、迈信林。

2. 航天装备

• 导弹领域：实战化训练和战略储备需求增加，预计带来显著业绩增厚，关注导弹业务占比高的公司。
• 卫星互联网：北斗导航产业链需求增长，卫星互联网作为6G重要发展方向，值得关注。
• 关注标的：航天电器、新雷能、广东宏大、振芯科技、盟升电子。

3. 信息化板块

• 观点：受益于国产化进程、军队现代化建设及新型号更新加快，信息化板块持续增长。
• 关注方向：军工半导体、上游电子元器件、雷达及电子对抗、通信导航遥感等。
• 关注标的：振华科技、紫光国微、鸿远电子、智明达。

4. 新材料板块

• 观点：军用新材料技术自主可控，具备较高技术壁垒，未来增长确定性高。
• 关注方向：高温合金、钛合金、碳纤维复合材料。
• 关注标的：中简科技、抚顺特钢、钢研高纳、西部超导、中兵红箭、光威复材。

风险提示

• 武器装备换装列装不及预期。
• 导弹新型号研制不及预期。

行业数据与市场动态

• 军工ETF份额：军工ETF及融资融券资金配置在2022年12月23日略有回升，但整体仍低于2021Q4。
• 融资情况：军工板块融资买入额和融资余额较前期有所波动，但维持在一定水平。
• 行业新闻：本周涉及多国军事动态，如美国对乌军售、俄白联合军演、日本强化西南诸岛军事部署等，反映出地缘政治紧张局势持续。

结论

文档强调，军工行业在“十四五”期间将受益于装备现代化需求的持续释放，特别是在航空、航天、信息化和新材料等方向。同时，中美军事摩擦和中俄战略合作的深化，为行业带来新的机遇与挑战，建议投资者关注具备高成长性、高业绩弹性及技术优势的标的。