20240526-西南证券-医药行业创新药周报_2024年5月第四周创新药周报（附小专题PD-1_VEGF双抗研发概况）_31页_4mb

西南证券医药行业创新药周报聚焦2024年5月第四周市场动态，报告指出市场整体表现不佳，A股和港股创新药板块分别下跌511%和733%，跑输主要指数。个股方面，康方生物-B、荣昌生物-B录得惊人跌幅，分别达-2392%和-1710%，问题主要来源于研发失败预期和估值调整压力。与此同时，港股创新药板块较恒生医疗保健指数下跌733%，近6个月累计跌幅达1195%，显示出市场持续承压。

当周全球与国内市场创新药获批进展活跃，国内7款新药納入市，包括康方生物的依沃西单抗——全球首款PD-1/VEGF双特异性抗体，其获批用于治疗EGFR突变后进展的非鳞状非小细胞肺癌。这标志着免疫抑制 treated 肺癌领域新的治疗方向，为EGFR突变NSCLC在TKI后线提供创新方案。康方还将依沃西单抗推进III期临床开发，合作启动全球布局。国内GLP-1赛道仍频繁推出新药，如金赛药业金纳单抗获批急性痛风性关节炎；外企方面，礼来临的GIPR/GLP-1双激动剂再次在中国获批上市，推进其糖尿病适应症应用。

创新药交易活跃度上升，本周全球达成41 起重点交易，披露金额的交易达7起，包括和铂医药与阿斯利康就单克隆抗体展开合作、达歌生物与武田就基于分子胶的降解剂平台达成合作，以及远大医药围绕蠕形螨睑缘炎研发的新产品布局。

风险提示提示包括药品降价预期、医改政策执行延迟以及研发失败风险。分析师强调，创新药股价虽短期受承压，但在新药效率持续释放下，市场可能存在稳步修复的空间。随着PD-1/VEGF双抗依沃西单抗上市和更多产品获突破性适应症，未来需继续关照行业政策导向和研发管线推进状况。