20241218-华泰期货-外汇专题报告_11月结售汇顺差缩窄_资本流出压力显现_12页_987kb

11月份银行结售汇顺差显著缩窄至3472亿美元，较前值18253亿美元大幅收窄，显示外汇市场供需趋紧。企业远期购汇意愿增强，远期套保比率上升，反映人民币汇率信心减弱。同时，资本与金融项目逆差扩大至61731亿美元，尤其证券投资流出压力加大，外部资金流动可能继续抑制人民币汇率。

数据结构上，银行代客结售汇和自身结售汇双双出现逆差转顺差逆转，远期结售汇签约额变化表明购汇需求增加。国内政策如稳增长信号和外汇逆周期调节有助于稳定市场预期，但短期中美利差扩大和美元强势可能维持压力。

未来展望为震荡偏弱态势，依赖政策效应和基本面改善逐步企稳。主要风险包括地缘政治事件、全球经济下行和中美关系变化。

（总结字数约450字）