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尿素市场周报总结（2022/07/04）

核心观点

尿素市场整体呈现需求走弱、价格承压的趋势。尽管产量维持高位，但受农需淡季及工业需求疲软影响，现货价格开始下滑，出口量也可能下降。当前企业库存仍处于历史同期较低水平，后续需关注秋季备肥需求对价格的提振作用。

市场分析

现货价格

• 尿素现货价格在本周内出现不同程度的下跌，跌幅在10-100元/吨之间。
• 尿素日度均价及季节性图显示价格处于弱势，且与其它氮肥相比，尿素价格相对较低，但需求增长受限。
• 复合肥厂虽开始秋季肥生产，但对尿素需求并未显著增加。

产量情况

• 尿素周度产量维持在16.5万吨/日附近，略有波动。
• 检修计划导致部分企业产量小幅下降，但整体产量仍处于高位。
• 下周预计尿素日产量将在16.4-16.8万吨之间。

企业库存

• 企业库存开始增加，但整体仍处于历史同期较低水平。
• 港口集港库存减少，可能对出口量产生负面影响。

出口与进口

• 近期出口传闻较多，但并无实质性出口增加。
• 港口库存下降，预计尿素出口量将有所减少。
• 三聚氰胺价格下滑，开工率下降，进一步影响尿素需求。

成本与利润

气流床工艺

• 成本与利润均保持较高水平，但利润较前期有所下滑。
• 尽管价格下跌，利润仍高于常年同期。

固定床工艺

• 成本与利润均维持在较高水平，但较前期有所下降。

天然气制工艺

• 西南地区天然气价格维持高位，但尿素生产成本上行空间有限。
• 三聚氰胺价格低迷，开工率下降，导致尿素需求减弱。

期货市场表现

• 尿素期货价格震荡下行，现货价格跌幅小于期货，导致基差扩大。
• 09合约与01合约价格持续走弱，月差有所回落。
• 仓单数量持续减少，6月21日较上一交易日减少39张，最近一个月减少856张，降幅达56.5%。

原料与关联产品

• 动力煤价格受疫情后复工复产及高温影响有所上行，但限价政策限制了成本进一步上涨。
• 液氨市场价在山东、河北、河南等地均有不同程度的波动。
• 三聚氰胺价格持续低迷，部分装置停车检修，市场需求冷清。

结论

尿素市场短期内面临需求不足与价格下行的压力，但库存仍较低，且受秋季备肥需求预期影响，价格仍有反弹可能。出口量可能因港口库存减少而下降，需密切关注国际市场动态。整体来看，尿素市场处于中性偏空状态，建议投资者关注后续需求变化及政策动向。