20181214-安信证券-传媒行业快报_电影局权威发布政策进一步坚定支持中国电影市场发展_3页_318kb

电影局政策支持中国电影市场发展总结

核心内容

国家电影局于2018年12月14日发布《关于加快电影院建设 促进电影市场繁荣发展的意见》，进一步明确支持中国电影市场发展的政策方向。政策提出四大发展目标：

1. 到2020年，全国加入城市电影院线的电影院银幕总数达到8万块以上；
2. 大中城市电影院建设提质升级，先进放映技术和设施广泛应用；
3. 县级城市影院数量稳步增长；
4. 院线制改革不断深化，培育大型骨干电影院线和特色院线。

主要观点

1. 政策支持力度大，利好电影市场整体发展

• 政策明确表示支持中国电影做大做强，旨在推动电影市场总量增长和内容多样化。
• 2017年全国电影票房为524亿（扣除服务费），2018年有望增长10%至570-580亿之间，甚至可能超预期。
• 2018年前11个月，国产影片在票房TOP10中占据6部，国产电影表现强劲。

2. 利好资产联结型龙头院线

• 政策优先支持实力强、经营规范、以资产联结为主的大型骨干电影院线。
• 万达电影、横店影视等在优质商圈拥有先发优势的院线公司将受益于市场总量扩大和政策支持。

3. 设备提供商和影视服务方迎来发展机遇

• 政策对安装巨幕系统、激光放映机以及中西部地区新建影院提供资金支持。
• 中国巨幕系统和中影巴可激光放映机等设备市场需求有望增加，具备影城管理与设备维护服务能力的公司将从中受益。

4. 投资建议

• 建议关注产业链下游的资产联结型影院公司，如万达电影、横店影视。
• 上游平台型电影公司如北京文化因其成熟的制作与发行能力也值得重点关注。
• 弹性关注贺岁档和春节档电影的参与方，有望获得超额收益。

关键信息

• 目标银幕数量：2020年前全国城市电影院线银幕总数达8万块以上。
• 市场表现：2018年前11个月国产影片占票房TOP10的6席，表现优于进口影片。
• 政策支持方向：重点支持资产联结型院线、先进放映设备安装、中西部新建影院。
• 资金支持：通过国家电影事业发展专项资金提供补贴。
• 风险提示：行业竞争加剧、出清速度慢、优质内容供给不足、政策执行力度不及预期。

投资评级与建议

• 投资评级：领先大市-A，维持评级。
• 收益评级：领先大市，未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 风险评级：A，正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。

相关报告与数据来源

• 数据来源：Wind资讯、猫眼专业版。
• 相关报告包括：基金三季报、基金二季报、周观点等，均强调传媒板块的配置价值和集中度提升趋势。

分析师信息

• 分析师：焦娟
• 执业编号：S1450516120001
• 联系方式：jiaojuan@essence.com.cn，021-35082012

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