20221105-国元期货-股指期货周报_市场情绪转暖_期指大幅反弹_11页_880kb

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市场分析总结

核心内容

2022年11月上旬，A股市场在经历一段时间的下跌后出现超跌反弹，主要指数重回3000点，市场情绪由极度悲观转向谨慎乐观。尽管基本面偏弱，但政策层面的利好支持和经济逐步恢复增长的预期，使得市场出现反弹迹象。同时，受美联储加息和外盘波动影响，A股市场仍面临一定压力。

主要观点

• 市场情绪改善：市场情绪由悲观转向谨慎乐观，主要指数在跌破2900点后快速反弹，重返3000点。
• 政策支持明显：政策层面稳增长意图明确，财政和货币政策保持积极扩张，有利于市场企稳。
• 经济恢复预期：年内经济将大概率继续恢复增长，经济数据持续改善，基本面在好转过程中。
• 外盘影响未消：美联储加息和地缘政治冲突导致外盘波动剧烈，尤其是港股，对A股市场仍有一定影响。
• 行业分化明显：成长股、白马股、大盘权重股表现较好，而金融、地产、周期等行业反弹乏力。
• 技术面支撑：当前指数已进入低位区间，市场处于底部震荡过程中，建议参与反弹。

关键信息

一、行情回顾

（一）期货市场

• 股指期货大幅反弹：IF2211、IH2211、IC2211、IM2211主力合约均上涨，周涨幅均在6%以上。
• 资金流入明显：市场成交放量，资金显著流入，成长股、白马股、大盘权重股领涨。
• 基差走低：股指期货主力合约基差处于合理区间，市场预期偏乐观。

（二）股票市场

• 三大指数周涨幅显著：上证指数涨5.31%，深证成指涨7.55%，创业板指涨8.92%。
• 行业表现分化：汽车、食品饮料、社会服务等成长行业涨幅较大，金融、地产等受宏观预期影响较大，表现较弱。
• 资金流向：沪深300、中证500、上证50资金净买入额显著增加，市场情绪逐步回暖。
• 融资余额变化不大：小幅波动，未出现明显资金流出。

二、基本面分析

• 经济复苏缓慢：一季度经济企稳回升，二季度受疫情影响增速回落，三季度有所好转，四季度仍面临一定风险。
• PMI数据走弱：10月份制造业、非制造业PMI均回落至收缩区间，经济景气偏弱，恢复过程偏慢。
• 外需回落：8、9月份进出口增速小幅回落，可能与外需走弱及美联储加息有关。
• 内需不强：国内经济修复仍需时间，内需疲软与外需回落共同构成市场压力。

三、综合分析

• 市场处于底部震荡：经济基本面在好转，但外盘波动尚未结束，市场情绪仍需时间修复。
• 政策底稳固：政策层面稳增长意图明确，利好密集出台，对市场起到托底作用。
• 风险因素尚未完全消除：内外部风险仍存，尚不支持行情全面反转，需关注政策和经济数据的进一步释放。

四、技术分析及建议

• 技术面显示反弹空间有限：市场已进入低位区间，反弹后需通过震荡消化上方抛压。
• 建议参与反弹：在政策和经济基本面逐步改善的背景下，可谨慎参与反弹，但需注意风险因素尚未完全消除。

投资建议

• 市场情绪已有所改善，建议投资者关注市场反弹机会。
• 偏好成长股、白马股等表现较好的行业，金融、地产等拖累大盘的行业仍需等待企稳信号。
• 需警惕美联储加息和外盘波动对A股市场的持续影响。
• 建议在市场震荡中保持谨慎，关注政策和经济数据的进一步释放。

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