20241007-华联期货-黄金周报_黄金主力合约短期或高位震荡调整__38页_2mb

华联期货黄金周报核心内容如下：

📅【走势】AU2412主力合约上周跌破5日线震荡调整，伦金、沪金上周跌幅分别为-0.08%、-0.45%，价格延续高位震荡态势。

📊【基本面】

• 通胀方面: 美国CPI自2022年6月创新高9.1%后连续下行，8月同比降至2.5%(-0.1%)但核心通胀顽固，9月非农就业数据超预期，失业率下降至4.1%，利好金价但压制美联储降息预期。
• 利率方面: 美国国债利率自2023年底反弹，核心通胀数据显示降息压力偏大，但实际利率下行与名义利率倒挂均为金价提供支撑。
• 供需方面: 全球黄金供需偏宽松，国内仍紧平衡，央行购金增加与ETF减持构成矛盾信号。

🎯【策略建议】

• 短期或有调整压力，但中期震荡上行格局未变。
• 操作建议：多单可持仓观望，期权建议买入AU2412-C-584。
• 市场风格：周内沪金仍弱于外盘，但长期逻辑仍在。

⚠️【风险提示】

• 美联储超预期加息/p>
• 美经济过热持续/p>
• 利率倒挂与衰退预期变化/p>
• 黄金首饰需求淡季影响/p>

🎯【展望与结论】

• 全球黄金涨势持续被美元走势影响，二季度沪金上涨96%（伦金涨155%），但9月非农与联储降息预期修正使得黄金处于高位调整期。基本面看，核心通胀难以在短期快速下降，降息预期延迟，但避险需求仍未完全释放。建议中长期投资者策略以波段参与为主。
  【数据来源】WIND、世界黄金协会、中国黄金协会