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生猪期货早报总结（2023-7-31）

一、基本面分析

• 供应端
  月内养殖场出栏节奏偏慢，散户积极性高但体重不大，屠宰厂收购顺畅，供应饱和。能繁母猪存栏4284万头，环比减0.5%；商品猪存栏增长。

• 需求端
  周末及节假日后消费低迷，屠宰量下滑，屠宰企业收购意愿低。7月高温和学校放假加剧消费疲软。

• 库存与出栏
  2023年3月末生猪存栏量43094万头，环比减48%；出栏体重达119.8kg。冻品库存在上升，鲜销减少被动入库。

• 政策监控
  猪粮比接近3级预警线，2022年多次收储平抑价格。

二、期现状况

• 基差：现货价13840元/吨，9月合约基差-1670，现货贴水。
• 盘面：MA20均线向下，主力合约处于空头排列。
• 持仓：主力净空头头寸增加，偏空信号。

三、操作建议

• 短期（1-2周）：维持震荡区间13500-14500元/吨，关注关键支撑位。
• 中长期：保持轻仓观望，防范波动风险。

四、风险提示

• 供应端：若疫情缓解散户出栏增加，则价格承压。
• 政策风险：政府收储放储调整对市场预期影响明显。
• 替代需求：猪肉消费若显著回升将扰动猪价。

免责声明：本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。