20221120-申港证券-机械设备行业研究周报_关注机床行业恢复_10页_1mb

投资摘要总结

核心内容

本报告主要分析了2022年11月机床行业的市场表现及行业恢复情况，结合相关数据与图表，指出当前行业正逐步回暖，并建议关注行业领军企业海天精工。同时，报告对申万机械板块的周涨幅进行了总结，并提供了风险提示和评级信息。

主要观点

机床行业边际好转

• 营业收入增长：2022年1-9月，协会重点联系企业营业收入同比增长1.2%，较1-8月提升0.9个百分点，显示行业持续改善。
• 月度营收增速：7、8、9月重点联系企业当月营收同比增速分别为-2.5%、7%、8.3%，呈现逐月上升趋势。
• 新增订单变化：2022年1-9月金属加工机床新增订单同比下降5.9%，相比1-8月降幅收窄0.3个百分点。其中，金属切削机床新增订单同比下降14%，降幅较1-6月收窄3.3个百分点；金属成形机床新增订单同比增长12.6%。
• 产量趋势：2022年10月金切机床产量当月同比增速为-8.5%，为自2022年4月以来最小降幅，降幅较上月收窄3.5个百分点。
• 下游需求：制造业固定资产投资完成额累计同比增速为9.7%，维持正增长，预计将继续带动机床行业需求。

行情回顾

• 申万机械周涨幅：上周申万机械上涨0.03%，位列31个一级子行业第17位。
• 主要指数表现：沪深300上涨0.35%，上证指数上涨0.32%，深证成指上涨0.36%，创业板指下跌0.65%。申万机械相对各指数涨幅分别为+0.68pct、+0.32pct、+0.33pct、+0.32pct。
• 细分板块表现：通用设备、自动化设备涨幅较大，分别为+0.22%和+1.29%；专用设备、轨交设备、工程机械跌幅较大，分别为-0.57%、-0.94%、-0.71%。
• 个股表现：三德科技、明志科技、海能技术涨幅靠前，分别为37.04%、32.79%、32.58%；星光农机、联赢激光、青海华鼎跌幅较大，分别为-19.83%、-15.14%、-14.72%。
• 估值水平：申万机械行业PE（TTM）为31.24倍，近三年均值为27.7倍；PB（LF）为2.4倍，近三年均值为2.5倍。

关键信息

• 行业恢复态势：机床行业在三季度表现出积极恢复迹象，金切机床产量降幅收窄，金属成形机床订单增长。
• 下游支撑：制造业固定资产投资维持正增长，为机床行业提供持续需求支撑。
• 重点推荐企业：建议关注机床行业领军企业海天精工。
• 风险提示：下游恢复不及预期、原材料价格大幅上涨可能对行业造成影响。
• 评级信息：当前行业评级为“增持”，公司评级为“增持”。

数据跟踪

• PMI：显示行业景气度变化。
• 基础设施建设投资：反映宏观经济环境。
• 制造业固定资产投资：持续正增长，支撑机床需求。
• 工业机器人产量：与机床行业相关，显示自动化发展趋势。
• 新能源汽车销量：反映制造业活力，间接影响机床行业。

图表目录（摘要）

• 图1：协会重点联系企业营收累计增速
• 图2：协会重点联系企业当月营收增速情况
• 图3：金属加工机床新增订单情况
• 图4：金属加工机床分类型新增订单情况
• 图5：金切机床产量当月及累计同比情况
• 图6：制造业固定资产投资完成额累计同比情况
• 图7：申万一级子行业周涨跌幅
• 图8：四大指数周涨跌幅
• 图9：机械设备行业细分版块周涨跌幅
• 图10：机械设备行业本周涨幅前十位
• 图11：机械设备行业本周跌幅前十位
• 图12：申万机械设备近三年PE（TTM）
• 图13：申万机械设备近三年PB（LF）
• 图14：PMI
• 图15：基础设施建设投资累计同比增速
• 图16：制造业固定资产投资完成额累计同比增速
• 图17：工业机器人产量累计同比增速
• 图18：工业机器人产量单月同比增速
• 图19：我国金属切削机床产量累计同比增速
• 图20：我国新能源汽车销量当月值

分析师信息

• 分析师：曹旭特
• 执业证书编号：S1660519040001
• 发布日期：2022年11月20日

评级体系

行业评级

• 增持：预计6个月内相对强于市场基准指数收益率5%以上
• 中性：预计6个月内相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
• 减持：预计6个月内相对弱于市场基准指数收益率5%以上

公司评级

• 买入：预计6个月内相对强于市场基准指数收益率15%以上
• 增持：预计6个月内相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
• 中性：预计6个月内相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
• 减持：预计6个月内相对弱于市场基准指数收益率5%以上

免责声明

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