20221008-申港证券-机械设备行业研究周报_看好机床行业的国产化替代_14页

机床行业国产化替代研究报告总结

核心内容概述

机床行业作为制造业的基础，其发展与智能制造密切相关。当前，中国已成为全球最大的机床消费市场，但整体仍处于“大而不强”的状态，高端数控机床产品依赖进口。随着制造业升级和政策支持，国产化替代趋势逐渐显现，具备技术优势的企业有望在这一过程中获得更大市场份额。

主要观点

• 政策支持推动国产化替代：工信部等四部门联合发布《2022年度智能制造试点示范行动》通知，明确将高档数控机床与工业机器人纳入智能制造场景，为国产机床发展提供政策助力。
• 中国市场规模庞大：2020年中国机床消费量为213亿美元，占全球总量的30.4%，是全球第一大机床消费市场。全球机床市场在2021年恢复至800亿美元。
• 金属切削机床为主力：我国金属加工机床以金属切削机床为主，占比达73.5%，2022年8月产量为37.5万台，同比下降5.8%，但已出现企稳回升迹象。
• 下游应用广泛：数控机床广泛应用于汽车、航空航天、模具、工业阀门、新能源、轨道交通等多个领域，其中汽车占比最高，达40%。
• 高端机床依赖进口：国内高档数控机床国产化率不足10%，市场主要由外资企业占据，存在较大的国产替代空间。
• 国产机床面临挑战：国内数控机床在精度、稳定性及故障率方面仍与国际先进水平存在差距，需持续提升技术能力。
• 行业评级为“增持”：报告建议关注国内高端数控机床领先企业，如海天精工，以把握国产替代机遇。

关键信息

市场数据

• 2022年9月：申万机械板块周跌幅为4.08%，在31个一级子行业中排名第24位。
• 行业估值：申万机械PE（TTM）为27.4倍，PB（LF）为2.19倍。
• 行业集中度低：国内数控机床行业竞争分散，市场集中度较低。

机床分类

下游应用占比

国产化率

• 高档数控机床国产化率不足10%，主要依赖进口。
• 中低端数控机床国产化率较高，但高端领域仍需突破。

行业发展趋势

• 随着制造业升级和智能制造的推进，数控机床需求迅速增长。
• 国内机床产量已呈现企稳增长态势，有望逐步回升。
• 国产机床在精度、稳定性及可靠性方面仍需提升，以满足高端市场需求。

风险提示

• 制造业恢复不及预期。
• 原材料价格大幅上涨。

建议关注企业

• 海天精工：在高端数控机床领域具有较强技术积累，有望受益于国产化替代趋势。

图表目录（关键图表）

• 图1：2016-2021年全球机床消费额（亿美元）
• 图2：2019-2020年全球机床消费前5国家（亿美元）
• 图3：2015-2022/01-08年中国金属加工机床产量结构
• 图4：2015-2022/01-08年中国金属切削机床及金属成形机床产量及增速
• 图5：中国数控机床产业链
• 图6：中国机床主要下游分布
• 图7：2020年中国数控金属切削机床厂商产量市占率
• 图8：中国不同档次数控机床国产化率
• 图9：2021年中国数控机床进出口均价对比
• 图10：中国数控机床主要面临的问题
• 图11：申万一级子行业周涨跌幅（%）
• 图12：四大指数周涨跌幅（%）
• 图13：机械设备行业细分版块周涨跌幅（%）
• 图14：机械设备行业本周涨幅前十位（%）
• 图15：机械设备行业本周跌幅前十位（%）
• 图16：申万机械设备近三年PE（TTM）
• 图17：申万机械设备近三年PB（LF）
• 图18：美元兑人民币中间价
• 图19：美元指数
• 图20：PMI
• 图21：基础设施建设投资累计同比增速（%）
• 图22：制造业固定资产投资完成额累计同比增速（%）
• 图23：工业机器人产量累计同比增速（%）
• 图24：工业机器人产量单月同比增速（%）
• 图25：我国挖掘机当月销量（台）
• 图26：我国起重机当月销量同比增速（%）
• 图27：我国金属切削机床产量累计同比增速（%）
• 图28：我国新能源汽车销量当月值（辆）

行业评级体系

市场基准指数为沪深300指数

报告作者信息

• 分析师：曹旭特
• 执业证书编号：S1660519040001
• 发布日期：2022年10月08日