20211224-中原证券-计算机行业周报_信息化关联本周多个焦点事件_IT系统重要性进一步凸显_12页_1mb

计算机行业周报总结

核心内容

本周计算机行业整体表现偏弱，中信计算机指数下跌0.97%，跑输沪深300指数0.58个百分点，但跑赢创业板指数3.03个百分点，行业排名为第18位。个股方面，78只上涨、2只持平、204只下跌，以下跌为主。领涨概念包括智慧医疗（+2.18%）、虚拟现实（+1.82%）、元宇宙（+1.27%）。

行业整体估值为51.99倍，低于所有中长期均值水平，显示出一定的投资吸引力。根据Wind数据，行业近3年最低估值为35.02倍，最高估值为81.35倍，当前估值有向上56.47%和向下32.64%的调整空间。

主要观点

1. 行业表现

• 行业指数整体下跌，但相对创业板指数仍保持一定优势。
• 个股多数下跌，仅少数公司涨幅显著，如泽达易盛（+26.57%）、税友股份（+18.93%）等。
• 中国移动完成560亿元IPO，成为近10年最大IPO，对市场资金形成明显吸筹效应。

2. 行业发展趋势

• 长期发展态势整体积极，政策支持不断加强。
• 网络安全：阿里云因未及时上报重大安全漏洞被暂停与工信部合作，凸显网络安全监管趋严。
• 数据安全：工信部发布《工业和信息化领域数据安全风险信息报送与共享工作指引（试行）（征求意见稿）》，推动数据分类分级保护。
• 大数据应用：薇娅偷逃税被罚款13.41亿元，体现税收大数据在监管中的关键作用，预计金税四期完成后，税务管理能力将显著提升。
• 医疗信息化：2020年全国医院电子病历系统平均评级为2.43级，疫情倒逼政府加强数字化建设，智慧医院建设需求持续增长。
• AI行业：商汤集团于12月30日在港股上市，或将带动国内AI公司上市进程，对A股AI公司具有重要参考价值。

关键信息

1. 行业估值情况

• 当前估值51.99倍，低于中长期均值。
• 行业近1年、3年、5年、10年的平均估值分别为53.52倍、54.53倍、52.04倍、54.59倍。
• 行业估值有明显上涨空间。

2. 行业数据表现

• 2021年1-11月，软件业务收入8.54万亿元，同比增长18.3%。
• 利润总额10153亿元，同比增长8.2%。
• 电子商务平台服务增速最高（30.4%），云计算及大数据服务增速为20.8%，信息安全增速降至19.0%。

3. 医疗信息化进展

• 2020年全国医院电子病历平均评级为2.43级，三级医院平均评级为3.46级，二级医院平均评级为2.03级。
• 未来智慧服务和智慧管理指标纳入考核，将推动医疗信息化持续发展。

4. 新股上市动态

• 商汤集团于12月30日在港股上市，对A股AI公司具有重要指向意义。
• 其他待上市公司包括华大九天、云从科技、旷视科技、格灵深瞳等，主要集中在AI、工业软件、网络安全等领域。

风险提示

• 国际局势不确定性：可能影响行业整体发展。
• 通货膨胀下上游企业削减开支：对行业成本结构带来压力。
• 地方债务风险释放：可能对行业投资造成影响。
• 疫情发展超预期：可能对行业复苏节奏产生干扰。

投资评级

• 行业投资评级：强于大市（维持），预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅将超过10%。
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

政策支持

• 《工业互联网创新发展行动计划(2021-2023年)》：推动工业互联网快速成长。
• 《“双千兆”网络协同发展行动计划(2021-2023年)》：落实“十四五”规划，加快5G与千兆光网发展。
• 《数据安全法》：自2021年9月1日起施行，为数据安全提供法律保障。
• 《个人信息保护法》：自2021年11月1日起施行，首次专门立法保护个人信息。
• 《公立医院高质量发展促进行动(2021-2025年)》：将信息化作为医院基础建设优先领域，推动智慧医院建设。

图表说明

• 图1：中信一级子行业涨跌幅，显示行业整体表现较弱。
• 图2：近10年行业估值水平，显示当前估值处于历史低位。
• 图3 & 图4：2015-2021年我国软件业务收入与利润趋势，显示行业持续增长。
• 图5：2021年1-11月与2020年1-11月子行业收入增速对比，显示电商平台增速领先。
• 图6：2018-2020年全国电子病历评级情况，显示评级持续提升。

总结

本周计算机行业整体表现偏弱，但估值处于低位，长期发展仍具积极因素。政策层面持续支持，包括网络安全、数据安全、医疗信息化、AI等方向，显示出行业在数字经济时代的重要地位。同时，部分公司因信息安全问题受到监管关注，进一步推动行业规范发展。随着商汤集团港股上市，国内AI公司有望迎来更多关注和资本支持。整体来看，行业投资价值凸显，但需警惕外部环境与疫情带来的不确定性风险。