> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 传媒 报告日期：2026年01月15日 # 搜索逻辑转变，权威信息源重要性凸显 # ——行业点评报告 # 投资要点 □ 当前时间点，从SEO到GEO，搜索逻辑已发生根本性转变，互联网正从“抢排名”的SEO时代进入“抢答案”的GEO时代，权威信息如各类官媒的重要性，在大模型训练数据源和商业化角度上的重要性均明显提高。 □ 信息过载与质量危机 当前时间点，AI虚假信息数量激增，机器幻觉、信息过载、信息污染等现象，给大模型的应用与发展带来信任危机。各国大模型开发者纷纷加大研发投入，试图通过更大规模参数、更多训练数据来提升基础大模型的可信度。但大模型的幻觉问题是伴随着人工智能底层技术路径与生俱来的。当前，基座大模型预训练已进入瓶颈期，急需破解优质数据的可持续供给难题。研究公司 Epochai估计，到2028年，互联网上所有高质量的文本数据都将被使用完毕。 可能的解决方法，一是要引入权威的知识供应方的存量数据，包括来自书报刊出版机构、广电组织、图书馆、档案馆等；二是要实现对传统知识共识机制的继承与升级。 □ 当前时间点，权威信息源在大模型训练上的重要性迅速增加 当前时间点，从SEO到GEO，搜索逻辑已发生根本性转变，互联网正从“抢排名”的SEO时代进入“抢答案”的GEO时代，权威信息如各类官媒的重要性，在大模型训练数据源和商业化角度上的重要性均明显提高。具体来说，权威媒体内容成为大模型构建知识体系的基础材料，决定信息节点位置和关联关系强弱。北京南文技术团队分析发现，传统媒体内容在可信度评估中权重高达 $73\%$ ，远超自媒体内容 从“被挤压”到合作共赢，权威媒体提供可信内容，科技平台提供技术与流量，形成新的价值生态。目前已有较多大模型企业主动寻求与权威媒体合作，以降低幻觉风险、提升内容质量。 与权威媒体合作的商业化效果亦有望提升 从“抢答案”角度看，权威媒体（如《人民日报》《新华社》）的深度报道在AI知识图谱中被标注为重要。在深度学习模型的训练机制中，新华社、《财经》等媒体的报道往往被标注为高权重信源。这种技术特性使得传统媒体内容成为知识图谱的"结构梁"，它们不仅决定信息节点的位置，更影响关联关系的强弱。根据北京南文数据，被3家以上权威媒体引用的企业信息，在AI生成内容中的渗透率提升 $80\%$ 投资建议 我们当前时间点建议重点关注权威信息发布机构，如：人民网、新华网、川网传媒、南方传媒、中国出版、东方明珠等。 □ 风险提示 大模型发展进度不及预期，国际贸易政策变化等。 # 行业评级：看好(维持) 分析师：冯翠婷 执业证书号：S1230525010001 fengcuiting@stocke.com.cn 分析师：陈磊 执业证书号：S1230521090002 chenlei01@stocke.com.cn # 相关报告 1《AI+电商：从“猜你喜欢”到“给你想要”》2026.01.14 2《AI应用一马当先，重点关注GEO和漫剧》2026.01.12 3《25年票房整体复苏，年底弱档期表现超预期》2026.01.05 # 附录：主要传媒互联网公司近期行情 表1：主要传媒互联网公司近期行情 <table><tr><td>证券代码</td><td>证券简称</td><td>市值(亿元)</td><td>2015.12.20以来涨跌幅</td><td>近一周涨跌幅</td><td>近一周成交额 (亿元)</td><td>近一周成交额占市值比</td></tr><tr><td>002602.SZ</td><td>世纪华通</td><td>1,461.61</td><td>14.10%</td><td>8.30%</td><td>262.39</td><td>17.95%</td></tr><tr><td>002027.SZ</td><td>分众传媒</td><td>1,093.27</td><td>3.56%</td><td>1.75%</td><td>126.58</td><td>11.58%</td></tr><tr><td>002558.SZ</td><td>巨人网络</td><td>890.95</td><td>2.13%</td><td>1.21%</td><td>113.83</td><td>12.78%</td></tr><tr><td>300418.SZ</td><td>昆仑万维</td><td>782.21</td><td>55.81%</td><td>40.53%</td><td>680.09</td><td>86.94%</td></tr><tr><td>300058.SZ</td><td>蓝色光标</td><td>660.96</td><td>115.57%</td><td>28.74%</td><td>1,315.73</td><td>199.06%</td></tr><tr><td>002555.SZ</td><td>三七互娱</td><td>647.08</td><td>30.00%</td><td>9.67%</td><td>258.31</td><td>39.92%</td></tr><tr><td>002517.SZ</td><td>恺英网络</td><td>587.74</td><td>22.10%</td><td>13.49%</td><td>129.24</td><td>21.99%</td></tr><tr><td>300251.SZ</td><td>光线传媒</td><td>520.13</td><td>10.19%</td><td>5.79%</td><td>110.41</td><td>21.23%</td></tr><tr><td>300413.SZ</td><td>芒果超媒</td><td>515.76</td><td>15.99%</td><td>10.37%</td><td>90.56</td><td>17.56%</td></tr><tr><td>600637.SH</td><td>东方明珠</td><td>500.92</td><td>58.85%</td><td>35.33%</td><td>270.64</td><td>54.03%</td></tr><tr><td>301171.SZ</td><td>易点天下</td><td>383.74</td><td>143.33%</td><td>96.09%</td><td>381.68</td><td>99.46%</td></tr><tr><td>002624.SZ</td><td>完美世界</td><td>356.57</td><td>15.96%</td><td>10.39%</td><td>66.00</td><td>18.51%</td></tr><tr><td>603000.SH</td><td>人民网</td><td>340.88</td><td>64.34%</td><td>55.31%</td><td>129.89</td><td>38.10%</td></tr><tr><td>603444.SH</td><td>吉比特</td><td>340.46</td><td>1.42%</td><td>5.77%</td><td>67.63</td><td>19.87%</td></tr><tr><td>600977.SH</td><td>中国电影</td><td>306.37</td><td>0.49%</td><td>3.86%</td><td>62.25</td><td>20.32%</td></tr><tr><td>300364.SZ</td><td>中文在线</td><td>261.90</td><td>50.86%</td><td>40.32%</td><td>366.93</td><td>140.10%</td></tr><tr><td>300002.SZ</td><td>神州泰岳</td><td>258.49</td><td>16.18%</td><td>12.12%</td><td>127.36</td><td>49.27%</td></tr><tr><td>000681.SZ</td><td>视觉中国</td><td>245.97</td><td>59.16%</td><td>43.13%</td><td>267.38</td><td>108.70%</td></tr><tr><td>002739.SZ</td><td>万达电影</td><td>242.85</td><td>-1.20%</td><td>1.23%</td><td>56.89</td><td>23.43%</td></tr><tr><td>600633.SH</td><td>浙数文化</td><td>212.15</td><td>33.52%</td><td>26.84%</td><td>103.19</td><td>48.64%</td></tr><tr><td>300459.SZ</td><td>汤姆猫</td><td>201.10</td><td>27.11%</td><td>13.72%</td><td>221.14</td><td>109.96%</td></tr><tr><td>603888.SH</td><td>新华网</td><td>196.82</td><td>53.53%</td><td>42.78%</td><td>91.56</td><td>46.52%</td></tr><tr><td>300315.SZ</td><td>掌趣科技</td><td>177.35</td><td>35.05%</td><td>27.18%</td><td>187.77</td><td>105.88%</td></tr><tr><td>000917.SZ</td><td>电广传媒</td><td>167.84</td><td>15.06%</td><td>5.90%</td><td>158.72</td><td>94.57%</td></tr><tr><td>600986.SH</td><td>浙文互联</td><td>165.84</td><td>51.49%</td><td>32.42%</td><td>116.53</td><td>70.27%</td></tr><tr><td>002292.SZ</td><td>奥飞娱乐</td><td>148.76</td><td>9.23%</td><td>6.79%</td><td>56.96</td><td>38.29%</td></tr><tr><td>601949.SH</td><td>中国出版</td><td>148.51</td><td>19.82%</td><td>19.82%</td><td>22.49</td><td>15.14%</td></tr><tr><td>601595.SH</td><td>上海电影</td><td>139.44</td><td>10.95%</td><td>9.66%</td><td>35.07</td><td>25.15%</td></tr><tr><td>601900.SH</td><td>南方传媒</td><td>136.79</td><td>11.42%</td><td>16.88%</td><td>40.49</td><td>29.60%</td></tr><tr><td>600373.SH</td><td>中文传媒</td><td>135.93</td><td>3.87%</td><td>7.00%</td><td>25.45</td><td>18.72%</td></tr><tr><td>300785.SZ</td><td>值得买</td><td>133.45</td><td>70.89%</td><td>49.00%</td><td>145.25</td><td>108.84%</td></tr><tr><td>002174.SZ</td><td>游族网络</td><td>128.72</td><td>12.17%</td><td>4.39%</td><td>44.44</td><td>34.52%</td></tr><tr><td>002605.SZ</td><td>姚记科技</td><td>121.55</td><td>24.95%</td><td>22.42%</td><td>60.06</td><td>49.42%</td></tr><tr><td>603533.SH</td><td>掌阅科技</td><td>114.46</td><td>33.40%</td><td>5.29%</td><td>89.83</td><td>78.48%</td></tr><tr><td>300031.SZ</td><td>宝通科技</td><td>105.02</td><td>17.80%</td><td>8.81%</td><td>45.66</td><td>43.48%</td></tr><tr><td>603598.SH</td><td>引力传媒</td><td>84.94</td><td>89.25%</td><td>39.30%</td><td>83.60</td><td>98.43%</td></tr><tr><td>000892.SZ</td><td>欢瑞世纪</td><td>82.01</td><td>18.25%</td><td>14.99%</td><td>61.70</td><td>75.23%</td></tr></table> 资料来源：Wind，浙商证券研究所 # 股票投资评级说明 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1.买入：相对于沪深300指数表现 $+20\%$ 以上； 2.增持：相对于沪深300指数表现 $+10\% \sim +20\%$ 3.中性：相对于沪深300指数表现 $-10\% \sim +10\%$ 之间波动； 4.减持：相对于沪深300指数表现 $-10\%$ 以下。 # 行业的投资评级： 以报告日后的6个月内，行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1.看好：行业指数相对于沪深300指数表现 $+10\%$ 以上； 2.中性：行业指数相对于沪深300指数表现 $-10\% \sim +10\%$ 以上； 3.看淡：行业指数相对于沪深300指数表现- $10\%$ 以下。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重。 建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 # 法律声明及风险提示 本报告由浙商证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，经营许可证编号为：Z39833000）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但浙商证券股份有限公司及其关联机构（以下统称“本公司”）对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更。本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告仅供本公司的客户作参考之用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理公司、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权均归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、发布、传播本报告的全部或部分内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明本报告发布人和发布日期，并提示使用本报告的风险。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。 # 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