20240925-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝早报（代码：839979）分析报告总结：
报告聚焦铝市场，观点中性偏多。基本面受碳中和主导，控制产能扩张导致供给扰动，且下游需求（如房地产）疲软，宏观情绪好转。基差显示现货19800，贴水期货（-180），偏空。库存上期所铝增2722吨至286495吨，偏多；技术面收于20均线上涨，偏多；主力持仓多头净增，偏多。预期上，碳中和技术变革长期支撑铝价，但国内消费不畅和降息落地带来谨慎调整。利多因素包括碳中和产能控制、俄乌地缘风险、能源危机推高成本；利空包括铝棒库存高位、高铝价抑制需求。逻辑核心为降息与需求疲软的博弈。整体判断：供给端扰动为主，需求温和，铝价波动预计维持谨慎乐观。数据来源主要为Wind、Mysteel等。