20241114-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝早报分析显示，当前铝市场呈现中性偏多态势。基本面受碳中和政策主导，控制产能扩张导致供给扰动，但下游需求，特别是房地产延续疲软，宏观情绪短期好转。基差方面，现货价格20820，基差55升水期货，库存减少但仍中性。盘面收盘价位于20日均线下方，但均线向上运行；主力持仓多头净头寸增加，反映市场偏多态度。长期看，碳中和促进铝行业变革，利多铝价；短期则因淡季消费压力和氧化铝价格上涨影响，铝价高位调整。关键利多因素包括碳中和限产、俄乌地缘政治影响俄铝供应、氧化铝价格升幅推高成本；利空因素涉及铝棒库存历史高位、消费疲软、全球经济不确定性及高铝价抑制下游需求。整体逻辑为降息预期与需求疲软的博弈。报告强调，长期或利多，但短期调整压力存在。