20241204-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

铝品种早报摘要

主要观点

1. 基本面与供需平衡：受碳中和政策影响，供给端控制产能扩张为主，而下游需求（尤其是房地产）表现疲软，供需结构偏中性偏弱。短期市场情绪有所好转。

2. 基差情况：现货价较期货贴水55元/吨（参考20330报价），呈现中性略贴水态势。

3. 库存变化：上海期货交易所铝库存较上周减少4053吨至227,801吨，表明供需略有收敛，中性偏乐观。LME铝库存亦小幅下降425吨至74,750吨。

4. 盘面走势：当日收盘价位于20日均线下方，20日均线呈下降趋势，短期偏空。

5. 主力持仓：主力多头持仓金额仍高，但较前期有所减少，偏多信号但仍需谨慎。

6. 中期展望：长期来看，碳中和推动铝行业变革，有利于产业升级与价格中长期支撑。但铝材出口退税取消、进入下游消费淡季以及消费压力加大等因素，对短期价格存在一定下行压力。

多空因素分析

利多因素

• 碳中和政策限制产能无序扩张。
• 地缘政治（如俄乌局势）可能干扰俄铝供应格局。
• 氧化铝价格上涨，带动生产成本上移。
• 若经济环境恶化，降息有助于缓解企业资金压力。

利空因素

• 铝棒库存连续处于历史高位，反映下游消费意愿不足。
• 全球经济增长不确定因素增多，高铝价抑制下游采购。
• 铝材出口退税率取消的政策预期短期施压国内供需平衡。

数据来源说明

数据参考源包括Wind、Mysteel等权威市场数据供应商，涵盖现货价格、库存、期现价差及供需平衡等多维度信息。

免责声明

以上内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此决策风险自负。