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铝品种早报摘要（2023年）

一、市场分析要点

1. 基本面：

   • 政策主导：碳中和限制产能扩张，供给扰动为主；
   • 下游需求疲软：房地产市场延续疲软，整体消费低迷；
   • 宏观情绪短期好转，交易活跃度提升。

2. 基差与盘面：

   • 现货价格20850元/吨，基差50（升水期货），中性；
   • 收盘价位于20日均线下方，均线系统短期偏空信号。

3. 库存动态：

   • 上期所铝库存周降幅明显，达233681吨；
   • LME库存减少425吨，SHFE库存周增显著。

4. 主力持仓：

   • 主力合约多单持仓净头寸增加，倾向于支撑市场。

5. 最新政策与风险：

   • 利空：取消铝材出口退税，削弱内需；
   • 利多：氧化铝价格上行推高成本，地缘政治风险（俄铝供应扰动）。

6. 逻辑总结：

   • 长期布局：碳中和驱动行业结构升级，利好；
   • 短期博弈：需求淡季叠加政策调整，需警惕冲高回落；

关键数据对比

投资建议

中性偏空，需权衡政策与需求变化带来的价格波动可能。

以上内容由大越期货股份有限公司发布。本报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。