20241228-国盛证券-量化分析报告_择时雷达六面图_资金面_技术面与情绪面弱化_23页_1mb

国盛证券择时雷达六面图分析报告（国盛金工）

为对权益市场进行择时研判，国盛证券采用“择时雷达六面图”模型，综合了宏观流动性、宏观经济、市场估值、资金面、技术面与情绪面六项核心维度，并通过三十多个指标进行综合打分，给出-5至5分的择时观点。截至12月28日，当前综合打分0分，整体观点为中性。

各维度信号摘要

• 流动性（中性）：代表信用的 M2同比-GDP增速和SHIBOR1W发出看多信号，但M1同比和M1-PPI剪刀差发出看空信号，综合无显著信号。

• 经济面（看多）：PMI上行、景气度上行发出看多信号；库存周期主动去库为中性；发电量下行发出看空信号。总体倾向看多。

• 估值面（显著看多）：中证800的PE中位数处于底部，PB接近历史低价，股息率高、股权风险溢价也仍处于高位，表明估值具备吸引力。综合指标维持显著看多观点。

• 资金面（偏空）：杠杆资金呈现下行趋势，融资融券余额下降，新增开户无显著信号，整体资金面趋冷。

• 技术面（中性）：均线距离见涨，显示短期趋势向上；但价量时钟显示波动率上升、成交量下降，综合信号中性。

• 情绪面（偏空）：成交热度、基金仓位和期权交易比率显示市场情绪偏乐观但仍处高位，而行业分歧度上升为较强看多信号，但整体情绪面偏空。

整体判断与风险提示

当前择时雷达六面图综合打分为0分，为中性观点。不同维度结论存在冲突，其中估值面看多力量较强，而流动性、资金面、技术面及情绪面普遍偏空或信号不明，反映当前大势处于震荡调整状态。

风险提示：历史数据与模型仅作为参考，未来若环境巨变，模型有效性可能存在风险。

分析师与联系方式
分析师：刘富兵、林志朋、缪铃凯、沈芷琦、梁思涵
邮箱及执业证书编号详见报告原文。