20230423-国金证券-量化观市_放量回调后市场是否具备反弹基础__14页_1mb

市场表现
上周国内主要市场指数普遍下跌，上证50/-0.93%，沪深300/-1.45%，中证500/-2.81%，中证1000/-3.51%。行业层面，家电(+37.6%)、煤炭(+14.2%)、银行(+13.9%)表现相对较好。

宏观与流动性
一季度GDP同比4.5%超预期，社零数据亮眼，但住户存款和房地产复苏仍存压力。流动性方面，央行净投放1760亿元，但仍显紧张，跨月时点或维持紧势。

配置建议
国金证券中期模型建议当前权益配置比例25%；短期价量模型推荐石油石化、有色金属、建筑、家电、银行、非银金融；行业轮动策略年化超额收益率8.07%，信息比率0.85。

量化因子
价值和成长因子表现突出，价值因子或受益于下周市场回调；可转债因子青睐正股估值低和盈利能力强的品种。

关注与风险
重点关注4月政治局会议及中国PCE数据。模型存在失效风险，建议动态跟踪政策和市场变化，注意财报季披露风险。

免责声明
该报告基于历史数据测算，仅作为参考，不构成投资建议， 使用前请结合自身风险承受能力审慎决策。