20240725-冠通期货-全球制造业复苏放缓_预计铜价震荡偏弱_4页_351kb

报告分析铜价预计震荡偏弱，基于全球制造业复苏放缓和国内供需因素。主要观点包括：全球PMI数据疲软，法国、德国和欧元区制造业PMI低于50荣枯线，美国PMI创新低；国内TC/RC费用上升，炼厂检修不足，精炼铜进口增长，叠加库存高位，预计铜价承压。当前沪铜主力合约报收73020元/吨，升贴水数据显示市场贴水，SHFE库存升至219万吨。建议逢高轻仓试空，风险提示已包含。

• 数据摘要：沪铜期货下跌，现货升贴水分别为-15元/吨和-35元/吨，LME铜升贴水-1235美元/吨。
• 宏观因素：全球制造业PMI普遍走弱，维持在收缩区间。
• 微观因素：国内炼费费用提升，但库存累积和出口压力增加，支撑铜价下行。
• 操作策略：沪铜主力合约可尝试逢高轻仓做空，基于震荡偏弱预期。