20220117-长安期货-生猪周报_供需宽松_短期调整长期延续弱势_14页_2mb

生猪周报总结

核心内容

本报告分析了2022年1月14日当周生猪及猪肉市场的供需状况、期货行情、现货价格、养殖利润以及消费数据，指出短期内生猪价格仍以调整为主，中长期则延续弱势。

主要观点

1. 期货行情回顾

• 主力合约走势：生猪期货3月合约周内低开后偏强震荡，但整体重心下移；远月合约（5月、9月）走势偏弱，整体仍延续空头格局。
• 趋势判断：近弱远强的格局依然存在，但市场整体偏空。

2. 现货价格回顾

• 价格走势：2021年12月31日当周，生猪周均价为16.3元/公斤，元旦假期后价格回落，部分地区跌破16元/公斤。
• 数据对比：2022年1月9日至14日，生猪现货价格从15.18元/公斤降至14.4元/公斤，逐步回归至去年10月的低位区间。
• 猪肉批发价：1月14日当周，猪肉平均批发价为22.26元/公斤，环比止跌，但周度数值仍低于12月任意一周。

3. 产能与供应情况

• 生猪存栏：2021年9月生猪存栏为43764万头，同比增长18.2%；猪肉产量增长38%。
• 能繁母猪存栏：2021年11月能繁母猪存栏为4296万头，环比连续6个月下降，但超出正常保有量4.8%。
• 供应趋势：能繁母猪存栏在2021年7月见顶回落，预计2022年4月生猪及猪肉供应将出现拐点，当前供应仍偏宽松。

4. 养殖利润情况

• 自繁自养利润：2022年1月14日当周，自繁自养生猪养殖利润为-269.75元/头，环比继续下滑，亏损扩大。
• 外购仔猪利润：外购仔猪养殖利润为-38.76元/头，已开始亏损，显示市场整体处于亏损状态。
• 利润趋势：当前利润处于正常年份盈利区间的偏下位置，可能导致养殖户惜售及补栏情绪偏弱。

5. 消费与市场数据

• 终端消费：受新冠疫情影响，居民消费需求疲弱，未恢复至疫情前水平；2021年11月社零消费总额商品零售增速为-2.7%，餐饮收入回落明显。
• 季节性规律：猪肉消费旺季一般在11月至次年1月，但当前需求已被提前透支，春节前消费支撑有限。
• 批发市场：2022年1月14日当周，主要批发市场白条猪肉交易量为21653.74吨，预计1月交易量将高于去年同期；批发价为23.12元/公斤，较12月下滑1元/公斤。

关键信息

• 供应端：生猪存栏仍处于高位，产能释放期尚未结束，预计2022年4月出栏高峰期将到来，价格或仍未见底。
• 需求端：春节前家庭备货支撑有限，且疫情反复抑制了餐馆消费，需求端对价格提振作用不强。
• 养殖利润：当前养殖利润处于正常区间偏下，养殖户惜售情绪持续，补栏意愿偏弱。
• 期货操作建议：短期期价或低位调整，中长期仍延续弱势，投资者可逢高偏空操作，注意止盈止损。

数据来源

• 期货行情：文华财经、WIND
• 生猪价格：中国养猪网、WIND
• 屠宰量与出栏量：WIND
• 消费数据：Wind、农业农村部
• 养殖利润：WIND
• 其他信息：牧猪听经、长安期货

投资者提示

• 本报告基于公开信息编制，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身情况做出独立判断。
• 报告内容可能随时间更新，需关注最新动态。