20240131-华鑫证券-好想你-002582.SZ-公司事件点评报告_净利润大幅减亏_双曲线战略收效良好_5页_280kb

好想你（002582SZ）公司事件点评报告总结

核心事件与业绩表现

• 净利润大幅减亏：2023年预计营收1777亿元，同比增长27%；归母净利润亏损0.43-0.40亿元，同比减亏；扣非净利润亏损0.03-0.15亿元，同比减亏。主要因营收增长摊平了固定费用，费用率下降。
• 四季度表现强劲：2023Q4营收686亿元，同比增长61%；归母净利润预计转亏为盈或继续减亏。

双曲线战略成效

• 第一曲线（礼品业务）：升级高品质产品（如皇帝御枣），通过专卖、电商等渠道实现稳健增长。
• 第二曲线（大单品业务）：重点打造红小派，2023年营收突破2亿元，覆盖零食、商超、直播等多渠道，实现快速增长。

盈利预测与评级

• 调整预测：2023-2025年EPS分别为-0.10元、0.07元、0.14元，对应PE分别为-70倍、97倍、46倍。
• 评级：维持“买入”投资评级，认为产品与渠道双轮驱动将持续引领增长。

关键风险提示

• 宏观经济下行风险、原材料价格上涨风险、新品增长不及预期等。

财务指标摘要

• 营收增长率2023年269%，2024年预计228%。
• 毛利率提高，净利率由负转正。
• 总资产周转率、存货周转率逐步优化。