20210517-广州期货-一周集萃——贵金属_零售销售数据又现_爆冷_黄金反弹当周再度收涨_8页_1mb

贵金属研究报告总结

核心内容

本周贵金属市场呈现波动加剧的“V”型走势，黄金价格走出“二连阳”，创3个月新高，而白银则小幅下跌。市场波动主要受到美国经济数据和地缘政治事件的影响。

主要观点

• 黄金价格反弹：尽管美联储部分官员对4月就业数据表示乐观，但以巴冲突引发避险情绪，推动金价上涨。周末美国4月零售销售数据不及预期，进一步提振黄金价格。
• 白银价格承压：受工业品价格回调影响，白银价格表现相对较弱，周内小幅下跌。
• 通胀数据影响市场预期：美国4月CPI同比大增4.2%，超出预期，引发市场对美联储提前缩减QE和加息的担忧。但零售销售数据疲软，令市场对通胀持续性产生怀疑。
• 美联储政策影响贵金属走势：若通胀仅是短暂上升，美联储可能维持宽松政策，利好贵金属价格；反之，若通胀持续，则可能促使政策收紧，压制贵金属。
• 金银比价与期现价差：内外盘金银比价和期现价差均有所变化，反映市场对金银相对价值的判断。

关键信息

• 黄金走势：
  • COMEX黄金主力收盘价1844美元/盎司，周涨幅0.66%。
  • 国内沪金2106收盘价382.96元/克，周涨幅0.67%。
  • 黄金价格在1960美元/盎司位置存在较大阻力，未有效突破表明行情未有实质改变。
• 白银走势：
  • COMEX白银主力收盘价27.525美元/盎司，周跌幅0.15%。
  • 国内沪银2106收盘价5616元/千克，周跌幅0.69%。
• 市场情绪与持仓：
  • 黄金ETF持仓未明显增加，表明主力多头资金尚未真正发力。
  • CFTC黄金期货投机持仓净多头有所下降，显示市场多空博弈加剧。
• 投资建议：
  • 在美联储未收紧货币政策前，建议投资者逢低做多黄金，或逢高做空金银比。

数据与图表

• 图表1：贵金属市场当周交易表现，显示各品种的收盘价、涨跌幅、最高价、最低价、成交量、持仓量及变化。
• 图表2：美国4月CPI同比数据，显示CPI同比大增4.2%，创2008年以来新高。
• 图表3：美国零售销售环比数据，显示4月零售销售增长为0%，核心零售销售环比下跌0.8%。
• 图表4：金银比价及期现价差，反映市场对金银相对价值的判断。

研究中心简介

广州期货研究中心拥有资深分析师团队，提供全面的期货投询、金属能化、农林产业、宏观研究、衍生品及专一品种等一体化研究服务。研究范围覆盖所有商品期货及金融衍生品，强调产业链研究、数量分析法及研究独立性。

投资咨询业务资格

• 证监许可【2012】1497号

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• 叶倩宁
  • 期货从业资格：F3022667
  • 投资咨询资格：Z0013613
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业务范围

广州期货是多个交易所的会员单位，提供商品期货、期权、金融期货等交易服务，同时开展期货投资咨询、资产管理、银行间债券市场交易及风险管理子公司业务。

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