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2017年03月23日新三板市场总结

核心内容

2017年3月22日，新三板市场整体表现平稳，做市指数报收于1152.11点，下跌0.06%。当日市场总成交金额为11.53亿元，其中做市转让成交5.41亿元，协议转让成交6.12亿元。新挂牌企业15家，新转为做市转让的公司2家。截至22日，新三板挂牌企业总数达10922家，其中做市转让企业1618家。

主要观点

• 市场表现：做市指数小幅下跌，但整体市场活跃度保持稳定，交易金额分布较为均衡。
• 估值情况：新三板整体估值为28.27X，做市转让估值略高，为31.20X，协议转让估值为27.16X。
• 企业动态：当日有多个重要公司公告，包括定增、对外投资、重大合同、股权质押、停牌与复牌等。
• 企业出路：新三板不仅作为“苗圃”孵化企业，也应作为“土壤”支持企业成长，企业可根据自身发展阶段选择不同市场。
• 行业趋势：部分企业通过并购、技术整合等方式寻求发展，但部分企业因战略不清晰或创新不足而面临挑战。

关键信息

市场概况

重要公司公告

定增情况

• 汇元科技（832028）：拟募集3.8亿元，发行价格22-25元/股。
• 博源恒芯（870019）：拟募集2063.6万元，发行价格9.38元/股。
• 中财股份（836473）：拟募集1.10亿元，发行价格1.10元/股。
• 创尔生物（831187）：拟募集2616万元，发行价格6.00元/股。
• 上古彩（870626）：拟募集5600万元，发行价格14元/股。
• 金太阳（835513）：拟募集3亿元，发行价格1.10元/股。
• 网智天元（832112）：拟募集1.05亿元，发行价格14.5元/股。
• 沃田集团（832139）：拟募集7000万元，发行价格7.00元/股。

其他公告

• 明游天下（833935）：解除限售股票1,766,666股，可转让时间2017年3月27日。
• 天源新能（836223）：解除限售股票5,173,332股，可转让时间2017年3月27日。
• 九龙宝典（838074）：解除限售股票4,987,500股，可转让时间2017年3月27日。

重要挂牌公司动态

对外投资

• 天高股份（831559）：控股子公司对外投资5100万元设立新公司，拓展船舶设计业务。
• 炫坤科技（836055）：全资子公司对外投资1530万元设立新公司，拓展新能源业务。
• 华夏光彩（835252）：全资子公司增资至1亿元，拓展LED产业和广告传媒业务。

重大合同

• 佳邦信息（838033）：签署三方协议，涉及京东商城货物所有权及债权债务移交，对公司业务拓展有积极作用。
• 地源科技（831355）：签订两项地暖系统供货安装工程合同，金额合计约1242万元，对公司未来业绩有积极影响。
• 惠利科技（839083）：签订太阳能组件销售合同，金额约2086万元，有利于降低债务风险，提高资金使用效率。

收购与重组

• 原态农业（833763）：61.59%股份被李山投资集团收购，成为控股股东，实际控制人变更为胡其丰。
• 大津股份（430098）：收购土地资产，用于青岛新材料产业基地建设。
• 赛亿智能（430070）：股份被邓迪收购，邓迪成为控股股东，旨在提升公司技术开发与业务拓展能力。

停牌与复牌

• 停牌公司：巨鹏食品（832332）、兆鋆新材（831041）、金现代（834903）。
• 复牌公司：中晟环境（835864）、中钰医疗（430118）、创优股份（831259）。

新三板重要新闻

新三板企业出路不止于转板

• 证监会主席刘士余指出新三板应兼具“苗圃”和“土壤”功能，既培育优质企业，也支持企业长期发展。
• 对于快速成长型企业，留在新三板创新层可能是更优选择，但主板、创业板等市场对营收和净利润有更高要求。
• 新三板企业数量虽多，但质量参差不齐，既有优质企业如齐鲁银行、联讯证券，也有经营不佳的企业。

台积电市值超越英特尔

• 台积电市值超越英特尔，引发对英特尔战略转型的反思。
• 英特尔近年来并购频繁，但整合效果不佳，缺乏前瞻性布局。
• 台积电在制程技术上的持续创新，使其在5G、AI等新兴领域占据优势。
• 英特尔因创新节奏放缓，被竞争对手逐渐拉开差距，其5G战略存在“用通信解决运算”的问题，缺乏核心竞争力。

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能影响新三板企业估值。
• 政策推进不及预期风险：新三板政策变化可能影响市场发展。

投资策略

• 关注优质企业：新三板中部分企业具备良好成长性，如汇元科技、金太阳等，可考虑长期投资。
• 关注创新层：创新层企业具备更强的市场竞争力，适合成长型企业。
• 谨慎对待并购与转型：部分企业因战略不清晰或整合失败，可能面临业绩下滑风险。

分析师声明

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