20201124-光大证券-基金产品介绍与分析系列五十九_科技赋能创新药板块成长新动力_创新药ETF具备长期投资价值_18页_4mb

报告摘要

科技赋能创新药板块成长新动力，创新药ETF具备长期投资价值

核心内容

本报告介绍广发中证创新药产业ETF（515120.OF）及其跟踪的中证创新药产业指数（931152.CSI），分析其投资价值，并提示相关风险。

主要观点

创新药ETF简介：广发中证创新药产业ETF（代码：515120.OF）正在募集，旨在为投资者提供与创新药产业挂钩的投资工具，连接投资者与创新药产业，提供长期投资机会。
中证创新药产业指数：该指数于2019年4月22日发布，以2014年12月31日为基期，选取主营业务涉及创新药研发的上市公司，反映创新药产业整体表现。
投资价值分析：
- 产业景气上行：创新药产业受益于政策利好、国内药企创新转型、人口老龄化及海外人才回流等因素。
- 行业集中度高：主要集中在化学制药、生物制品、医疗服务等子行业，其中化学制药占比最高。
- 研发投入突出：成分股研发投入占比高于其他可比指数，表明未来技术优势与竞争力。
- 市值分布集中：成分股主要集中在中、大市值公司，显示行业资金实力。
- 基本面指标较高：PE及PB高于主流宽基指数，但相对于创业板指，PE较低。
- 业绩表现优异：在牛市中表现强势，熊市中具有一定防守性，风险相对较低。

关键信息

1. 基金产品概况

基金基本信息：
- 基金全称：广发中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金
- 基金简称：广发中证创新药产业ETF
- 场内简称：创新药ETF
- 基金代码：515120.OF
- 上市板：上海证券交易所
- 管理人：广发基金管理有限公司
- 托管行：中国银行股份有限公司
- 跟踪指数：中证创新药产业指数
- 基金类型：被动指数型、股票型基金
- 业绩比较基准：中证创新药产业指数收益率
- 投资策略：主要投资于标的指数成分股及备选成分股，少量投资于非成分股、债券等
- 投资目标：紧密跟踪标的指数，控制跟踪偏离度和跟踪误差
费率结果：
- 管理费率：0.50%
- 托管费率：0.10%
- 认购费率：金额 < 50万 0.80%，50万 ≤ 金额 < 100万 0.40%，金额 ≥ 100万 1000元/笔
基金管理人：
- 广发基金管理有限公司成立于2003年，具备综合资产管理能力，管理规模超7400亿元
- 现任基金经理：罗国庆，具备丰富的指数基金投资经验

2. 中证创新药产业指数投资价值分析

指数基本信息：
- 指数全称：中证创新药产业指数
- 指数代码：931152.CSI
- 发布日期：2019-04-22
- 基日：2014-12-31
- 基点：1000
- 样本股数：43只
- 调样频率：每半年调整一次
- 选样方法：按市值排序选取不超过50家最具代表性的公司作为样本股
创新药产业景气上行：
- 政策利好：带量采购对仿制药冲击大，创新药企业受益，医保目录调整加速创新药放量
- 人口老龄化：65岁以上人口比例持续上升，创新药市场需求扩大
- 居民支付能力提升：城镇化率提升，医保覆盖范围扩大，居民支付能力增强
- 海外人才回流：国际形势变化推动海外人才回国，提升国内创新药技术实力
行业分布：
- 化学制药：占比51.16%，22只成分股
- 生物制品：占比20.93%，9只成分股
- 医疗服务：占比13.95%，6只成分股
- 中药、医疗器械、医药商业占比合计约22.18%
成分股集中度高：
- 前十大成分股权重占比63.98%
- 平均总市值1680.11亿元
研发投入表现：
- 成分股研发投入占比中位数显著高于其他生物医药类指数
- 研发投入占比高意味着更强的技术优势和竞争力
市值分布：
- 主要集中在中、大市值公司，显示行业资金实力强
基本面指标：
- PE：高于中证医药卫生指数、中证500、沪深300，低于创业板指
- PB：高于中证医药卫生指数、中证500、沪深300，与创业板指保持一致
业绩表现：
- 年化收益率22.25%，高于中证500、沪深300、中证医药
- 年化波动率29.65%，风险相对较低
- 最大回撤-45.93%，风险较小
- 夏普比率0.83，优于其他宽基指数和同类指数
- 在结构化牛市中表现优异，夏普比率高