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医药生物行业周报总结（2016-10-10）

核心内容概述

2016年10月医药生物行业整体表现略显疲软，周涨幅为-0.17%。行业配置建议继续关注寒卡病毒相关、细胞治疗、大型医药配送企业及中药材公司。同时，医保目录调整、诺贝尔奖对细胞自噬研究的关注，以及行业并购趋势成为本周的重要动态。

主要观点

• 诺贝尔奖影响：2016年诺贝尔生理学或医学奖授予日本科学家大隈良典，表彰其在细胞自噬机制研究中的贡献，这一基础研究将推动肿瘤、神经系统、感染疾病等领域的发展。
• 医保目录调整：人力资源社会保障部发布《2016年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案（征求意见稿）》，提出优化目录结构、扩大目录范围、支持医药创新，预计2016年底前完成调整，2017年建立动态调整机制。
• 行业并购增长：BCG报告显示，中国医疗技术行业并购交易数量和金额在2013-2015年间增长近2倍，高值耗材和体外诊断成为并购重点。
• 医药行业展望：医药生物行业仍保持稳健发展态势，但面临新一轮的行业洗牌，2020年版《中国药典》编制启动，将提升药品质量标准。

关键信息

医保目录调整重点

• 调入药品考虑临床价值高的新药、地方乙类调整增加较多的药品、重大疾病治疗用药、儿童用药、急抢救用药、职业病特殊用药等。
• 时间节点：2016年底前完成目录调整，2017年修改完善基本医保用药管理办法。

行业表现

• 上证指数下跌0.82%，医药生物板块下跌0.17%，沪深300指数下跌0.65%。
• 医药生物行业整体PE为44.41倍，其中医疗器械PE最高（76.74倍）。
• 上周医药商业、中药、化学制药/原料药、生物制品分别下跌1.13%、0.74%、0.01%、0.91%。

个股表现

• 周涨幅前20的个股包括陇神戎发（61.05%）、振华股份（61.00%）等。
• 周跌幅前20的个股包括辅仁药业（-7.73%）、台城制药（-7.64%）等。

配置建议

• 推荐关注寒卡病毒相关公司：联环药业、达安基因。
• 关注大型医药配送企业：中国医药。
• 关注中药材公司：紫鑫药业。
• 关注细胞治疗相关公司：安科生物、北陆药业。

风险提示

1. 药品安全问题；
2. 医保目录品种进出对行业的影响；
3. 基础研究与商业应用之间存在时间差。

行业重点覆盖公司

市场风险提示

• 药品安全问题可能对行业造成冲击；
• 医保目录调整可能影响公司产品在医保体系中的覆盖；
• 基础研究到商业应用之间存在较长的时间周期，需关注转化效率。

投资评级定义