20161010-华泰证券-德国工业4.0产业链调研报告__执着前行_探求德国制造的强悍基因_28页_2mb

报告摘要

德国制造与工业4.0调研报告总结

核心内容

本报告对德国制造的内在基因进行了深入分析，并探讨了工业4.0对全球制造业的影响，特别是对中国制造业的启示和未来投资机会。报告指出，德国制造的强大源于其民族性格、职业教育体系、家族企业文化和硬件自动化与软件信息化的结合。同时，中国制造业面临转型挑战，但“中国制造2025”为实现制造强国提供了战略方向。

主要观点

1. 德国制造的四大基因

民族性格：执着、追求完美、严谨，注重质量与工艺。
职业教育 + 工会组织：德国拥有完善的“双元制”职业教育体系，培养了大量专业人才，同时工会组织为制造业提供了保障。
家族企业 + 深度研发：家族企业是德国制造业的中坚力量，注重技术原创和持续创新。
硬件自动化 + 软件信息化：德国已率先进入工业4.0时代，通过信息物理系统（CPS）实现智能制造。

2. 工业4.0是全球制造业的“科技竞赛”

工业4.0强调信息物理系统（CPS）的三大集成（纵向、横向、端对端），推动制造业的智能化、网络化和个性化。
德国和美国分别从“硬”制造和“软”服务出发，争夺未来工业标准的主导权。

3. 中国制造业的挑战与机遇

中国制造业目前处于“要素驱动”阶段，面临人口红利消失、人工成本上升和产业不平衡的问题。
“中国制造2025”作为国家战略，旨在通过智能制造实现“制造强国”目标，推动中国制造业从低端向高端转型。

4. 未来3年的结构性机会

“云”：工业大数据和云计算，形成可行为数据。
“网”：工厂物联网与产业链整体互联，实现数据共享与协同。
“端”：智能生产终端，包括机器人、传感器、AGV等，是智能制造的核心。

关键信息

德国制造的特点

质量优先：德国制造以质量著称，追求“物美价高”。
家族企业：90%的企业为家族企业，重视长期发展与技术沉淀。
高研发投入：德国企业平均将销售额的4.6%投入研发，人均专利申请量远超其他国家。
工匠精神：专注、精益求精，强调技术与工艺的极致。

工业4.0的四大主题

降本增效：提高生产效率、降低成本。
满足定制化需求：实现个性化产品生产与服务。
智能工厂：通过物联网、大数据、人工智能等技术，实现生产流程的智能化。
智能服务：包括在线租用、自动配送、智能维护等。

工业4.0的技术支柱

工业物联网（IIoT）
工业云计算
工业大数据
工业机器人
3D打印
知识工作自动化
工业网络安全
虚拟现实
人工智能

中国制造2025的“三步走”战略

第一步（2025）：迈入制造强国行列。
第二步（2035）：制造业整体达到世界中等水平。
第三步（2049）：制造业进入世界前列。

中国制造2025的十大重点领域

新一代信息通信技术
高档数控机床和机器人
航空航天装备
海洋工程装备及高技术船舶
轨道交通装备
节能与新能源汽车
电力装备
新材料
生物医药及高性能医疗器械
农业机械装备

中国与发达国家的对比

美国：占据互联网和芯片产业领先地位，但制造业空心化严重。
德国：制造业全球领先，依托CPS和三大集成实现智能化。
中国：处于工业化与信息化并行阶段，面临转型压力，但拥有巨大市场和制造业基础。

中国工业机器人现状

2014年工业机器人密度仅为36台/万人，远低于德国、日本、韩国等国家。
中国制造业正在加速向自动化和信息化转型，工业4.0提供弯道超车机会。

投资建议

重点推荐公司：音飞储存（智能储存和物流集成）、华昌达（工业机器人集成）。
结构性机会：未来3年，智能制造将带来巨大增长潜力，重点关注“云”、“网”、“端”三大领域。
行业评级：机械设备、通用机械II为“增持（维持）”。

风险提示

国家政策支持力度低于预期。
核心技术突破迟缓，可能影响产业升级进度。

附：图表与数据

图1：德国工业4.0之外，各制造强国均开始布局智能制造。
图2：新一代制造业追求需求与制造的“无缝对接”。
图3：数字化生产构成第四次工业革命的核心。
图4：2015年中国在德国巴伐利亚州的FAI排名第一。
图5：中国企业在巴伐利亚州投资集中在尖端制造。
图6：西门子170年成长历史中的重要里程碑。
图7：西门子自2007年大举并购布局制造业。
图8：西门子工业4.0产品链架构完整，竞争优势明显。
图9：工业革命进化史。
图10：德国工业4.0要点。
图11：CPS平台示意图。
图12：横向集成示意图。
图13：工业4.0的九大支柱技术。
图14：宝马莱比锡工厂。
图15：SAP开放式集成工厂流程图。
图16：工业互联网1%效率提升带来的巨大收益。
图17：“三步走”战略。
图18：中国制造2025计划解读。
图19：中国制造2025九大任务。
图20：中国制造2025十大重点领域。
图21：中国与日本、美国、德国竞争力比较。
图22：2014年各国工业机器人密度（台/万人）。

总结

德国制造凭借其民族性格、职业教育体系、家族企业文化和工业4.0布局，成为全球制造业的典范。中国制造业面临转型压力，但“中国制造2025”为实现制造强国提供了战略路径。未来3年，智能制造将成为结构性机会，重点布局“云”、“网”、“端”三大领域，关注工业机器人、传感器、自动化设备等。华泰证券建议重点关注音飞储存和华昌达等企业。

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