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国债期货早班车总结

核心内容

2022年5月26日，国债期货市场整体呈现涨跌互现的态势，不同合约表现不一。市场环境方面，国内货币政策保持宽松，但继续宽松的空间有限。同时，受疫情影响，4月经济数据较差，经济下行压力依然存在，但疫情逐步得到控制，部分地区复工复产，预计影响将逐步消退，经济有望筑底转好。海外方面，新西兰联储上调利率，俄罗斯央行将召开紧急利率会议。

主要观点

• 市场表现：10年期主力合约上涨0.11%，5年期上涨0.04%，2年期下跌0.01%。整体来看，国债期货市场处于牛市尾声阶段。
• 操作建议：交易型资金建议离场观望，配置型资金可考虑持有前期多单。
• 风险提示：需关注国内经济是否出现拐点、货币政策是否收紧以及地缘政治带来的不确定性。

关键信息

各合约数据概览

基差分析

政策与市场动态

• 国内政策：

  • 国务院发布《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》，鼓励国有企业通过多种方式盘活存量资产，提升运营效率。
  • 财政部发布通知，支持金融助力市场主体纾困发展，包括创业担保贷款贴息、普惠金融奖补政策等。

• 海外动态：

  • 新西兰联储上调官方现金利率50个基点至2%。
  • 俄罗斯央行将召开紧急利率会议，公布利率决议。

重要声明

本报告由招商期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格。本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况审慎决策，承担相应风险。报告内容仅供参考，不保证其准确性或完整性，不构成对所述品种买卖的出价或建议。报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。