20210413-中邮证券-晨会纪要_6页_900kb

文档内容总结

一、核心内容概述

本文档是一份由中邮证券发布的市场分析报告，涵盖宏观、行业、策略、固收等多个研究领域，内容主要包括市场数据、政策动态、投资建议及公司业务介绍。

二、主要观点与关键信息

1. 联系人信息

• 首席分析师：程毅敏，SAC登记编号：S1340511010001，Email: chengyimin@cnpsec.com
• 分析师：鲁春娥，SAC登记编号：S1340515060001，Email: luchune@cnpsec.com
• 研究助理：郭惊华，SAC登记编号：S1340119050014，Email: guojinghua@cnpsec.com
• 研究助理：魏大朋，SAC登记编号：S1340119070019，Email: weidapeng@cnpsec.com

2. 市场数据

股票市场

• 恒生指数：28453.28，下跌0.86%
• 上证综指：3412.95，下跌1.09%
• 深证成指：13495.72，下跌2.30%
• 沪深300：4947.75，下跌1.74%
• 东京日经：29538.73，下跌0.77%

股指期货

• IF2104：4952.20，下跌1.41%
• IF2105：4912.80，下跌1.33%
• IF2106：4866.00，下跌1.47%
• IF2109：4778.20，下跌1.46%

国债期货

• T2106：97.46，上涨0.26%
• T2109：97.14，上涨0.25%
• T2112：96.86，上涨0.21%

3. 宏观研究

• 央行数据显示，3月末广义货币M2余额227.65万亿元，同比增长9.4%，增速比上月末和上年同期均低0.7个百分点。
• 3月末人民币贷款余额180.41万亿元，同比增长12.6%，增速比上月末低0.3个百分点。
• 一季度人民币贷款增加7.67万亿元，同比多增5741亿元。
• 3月份人民币贷款增加2.73万亿元，同比少增1039亿元。
• 货币宽松总体退出，但信用投放保持平稳，与2019年同期相比仍保持同比多增。
• 国际大宗商品价格上涨对企业成本带来压力，需关注政策支持。

4. 行业研究 - 医药行业

• 国家卫健委发布通知，要求加强抗菌药物管理，二级以上医院需全部加入“两网”监测。
• 抗菌药使用率已由2010年的67.3%下降至2018年的36.4%，但与欧美相比仍有差距。
• 抗生素行业持续受限抗政策影响，面临集采降价压力。

5. 固收研究

• 央行4月12日开展100亿元逆回购操作。
• 利率债市场收益率整体下行，信用债收益率涨跌互现。
• Shibor利率小幅波动，隔夜Shibor上行0.80个基点，1个月Shibor下行0.60个基点。

6. 策略研究

• 大盘短期震荡，反弹力度较弱，但存在结构性机会。
• 流动性压力不大，SHIBOR、国债收益率、LPR均处于正常水平。
• 市场情绪一般，部分行业资金流出较大。
• 行业建议：
  • 建筑、机械设备、轻工制造：估值低位，符合经济复苏趋势。
  • 军工行业：相对估值处于历史低位，有结构性上涨空间。
  • 有色行业：估值处于历史中低位置，后续仍有上升空间。

7. 新股发行

• 本周网上可申购新股11只，平均每日2.2只。
• 新股发行募集金额为117亿元，与近几周相近。
• 重点新股包括：
  • 东箭科技（汽车制造业，预计募集46亿元）
  • 华利集团（皮革、毛皮、羽毛制品，预计募集46亿元）
  • 祥源新材、尤安设计、德业股份、上声电子等。

8. 昨日要闻

• 国务院强调经济复苏需关注结构性减税、原材料价格调控、保市场主体等。
• 市场传言部分银行暂停二手房贷业务，但未全面叫停。
• 工信部推动工业互联网平台融合发展。
• 央行货币政策委员会委员蔡昉指出中美经济复苏存在不对称性。
• 海口市加大自贸港产业招商力度。
• 央行公开市场4月10日至16日有400亿元逆回购到期，15日有1000亿元MLF到期。
• 新冠疫苗接种工作强调“应接尽接不等于一刀切”。

9. 投资评级标准

• 股票评级：
  • 推荐：预计未来6个月涨幅高于沪深300 20%以上
  • 谨慎推荐：预计未来6个月涨幅高于沪深300 10%-20%
  • 中性：预计未来6个月涨幅介于沪深300 -10% -10%
  • 回避：预计未来6个月涨幅低于沪深300 10%
• 行业评级：
  • 强于大市：预计未来6个月涨幅高于沪深300 5%以上
  • 中性：预计未来6个月涨幅介于沪深300 -5% -5%
  • 弱于大市：预计未来6个月涨幅低于沪深300 5%
• 可转债评级：
  • 推荐：预计未来6个月涨幅高于中信标普可转债指数 10%以上
  • 谨慎推荐：预计未来6个月涨幅高于中信标普可转债指数 5%-10%
  • 中性：预计未来6个月涨幅介于中信标普可转债指数 -5% -5%
  • 回避：预计未来6个月涨幅低于中信标普可转债指数 5%

三、分析师声明与免责声明

• 分析师承诺与所评价证券无利害关系。
• 报告数据来源于公开或可靠信息，结论为独立判断，不构成投资建议。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖依据，中邮证券不承担因此产生的损失责任。
• 报告可能随市场变化进行修改，不保证其时效性与准确性。
• 中邮证券及其关联机构可能持有报告中提到的证券头寸，或提供相关金融服务。

四、公司简介与业务介绍

• 公司简介：

  • 中邮证券成立于2002年9月，注册资本50.6亿元。
  • 是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。
  • 拥有全国多个分支机构，业务范围广泛。

• 主要业务：

  • 证券经纪业务：提供多种委托渠道，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
  • 证券自营业务：使用自有资金进行权益类和固定收益类投资。
  • 证券投资咨询业务：为客户提供市场分析、预测及投资建议。
  • 基金销售业务：代理发售各类基金产品，办理申购、赎回等业务。
  • 证券资产管理业务：为客户提供资产管理服务。
  • 证券承销与保荐业务：为上市公司提供承销与保荐服务。
  • 财务顾问业务：提供与证券交易、投资活动相关的财务顾问服务。

五、总结

本报告综合分析了近期金融市场走势、政策动态、行业变化及投资策略，强调市场短期震荡、结构性机会，建议关注建筑、机械设备、轻工制造、军工及有色等行业。同时，提供详细的投资评级标准，涵盖股票、行业及可转债等多类资产，供投资者参考。报告数据来源可靠，分析独立，旨在为专业投资者提供决策支持。