20180102-中邮证券-晨会纪要_8页_1mb

文档内容总结

核心内容概览

本文档为一份金融研究报告，内容涵盖股票市场、大宗商品、外汇市场、股指期货、国债期货、银行间市场、利率债与信用债、衍生品市场、近期要闻、研报摘要、投资评级标准、免责声明及公司简介等多方面信息。报告主要为投资者提供市场分析、政策解读及投资建议，由中邮证券研发部发布。

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主要观点

1. 市场表现

• 股票市场：主要股指（如道琼斯工业、纳斯达克、恒生指数等）在2017年底呈现不同走势，部分指数微跌，部分指数微涨，整体市场波动较小。
• 股指期货：沪深300、上证50、中证500等股指期货走势平稳，部分合约小幅上涨，整体呈现震荡格局。
• 国债期货：国债期货走势偏弱，部分合约价格下跌，显示市场对利率变动存在担忧。

2. 流动性管理

• 央行建立TLF：为缓解春节期间的流动性压力，央行建立“临时准备金动用安排”，允许商业银行在临时流动性缺口时使用不超过两个百分点的法定存款准备金，资金成本较低，适用范围较广。
• 银行间市场：质押式回购利率整体下行，但流动性净回收仍较大，资金面偏紧。

3. 医药生物行业

• 一致性评价：国家药监局发布第一批通过仿制药质量和疗效一致性评价的药品名单，涉及13个品种和17个规格，标志着仿制药质量提升，对相关企业销售形成利好。
• 相关企业：信立泰、华海药业等企业受益，部分企业如京新药业需补充资料。

4. TMT行业

• 电影票房：2017年全国电影票房超559亿元，同比增长13.45%，国产电影《战狼2》表现突出，显示影视传媒行业回暖。
• 投资建议：传媒板块估值处于历史底部，部分龙头及细分子行业具备投资价值，短期将受资金关注，长期有望走强。

5. 金融行业动态

• 外资银行政策：银监会拟修改外资银行行政许可事项，支持其参与中国市场，短期对内资银行带来一定冲击，中长期有利于市场优化。
• PMI数据：12月制造业PMI为51.6%，连续17个月扩张，显示经济韧性。非制造业PMI为55.0%，连续两个月回升，预计全年经济增长6.9%左右。

6. 利率与债券市场

• 利率债：国债收益率曲线有所下行，短端收益率下降，长端受资金面紧张影响承压，建议短期谨慎。
• 信用债：收益率整体下行，部分品种表现优于市场，但需关注信用风险，如昆明经开、盘锦建设等公司提前兑付债券。

7. 衍生品市场

• 国债期货：部分合约价格小幅上涨，部分下跌，显示市场波动。
• 股指期货：沪深300、上证50等合约价格小幅上涨，中证500反弹明显但未能突破前期平台，预计短期震荡。

8. 近期要闻

• 政策动态：国家主席习近平发表新年贺词，强调改革开放的重要性；央行、银监会等出台多项政策。
• 市场动态：IMF数据显示美元全球外储占比下降，人民币和欧元占比上升；比特币新年首日下跌，澳大利亚冻结比特币账户。
• 基金表现：QDII基金表现最佳，平均收益率达16.20%；部分个股如招商中证白酒收益率突出。

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关键信息

联系信息

• 首席分析师：程毅敏（SAC执业证书编号：S1340511010001）
• 分析师：鲁春娥（SAC执业证书编号：S1340515060001）
• 研究助理：杨勇（SAC执业证书编号：S1340117060002）
• 联系电话：010-67017788-9192
• Email：yangyong@cnpsec.com

市场数据

• 股票市场：

  • 道琼斯工业：24719.22，-0.48%
  • 纳斯达克：6904.74，-0.65%
  • 恒生指数：29919.15，0.19%
  • 上证综指：3307.17，0.33%
  • 深证成指：11040.45，0.61%
  • 沪深300：4030.85，0.30%
  • 金融时报100：7687.77，0.85%
  • 东京日经：22764.94，-0.08%

• 大宗商品：

  • COMEX黄金：1302.30，-0.31%
  • NYMEX原油：60.23，-0.31%
  • LME铜：7251.50，-0.48%
  • LME铝：2280.00，0.13%
  • LME锌：3316.00，0.55%
  • CBOT大豆：952.75，0.74%
  • CBOT玉米：351.00，-0.28%
  • CBOT小麦：427.25，-0.12%

• 国际汇价：

  • 美元指数：92.19，-0.49%
  • 欧元兑美元：1.20，0.07%
  • 英镑兑美元：1.35，-0.03%

财政与金融政策

• 央行流动性安排：为缓解春节前流动性压力，建立“临时准备金动用安排”，资金成本低，适用范围广。
• 外管局新规：个人年度银行卡境外取现总额上限为10万元人民币。

投资建议

• 股票投资评级：根据未来6个月涨幅与沪深300指数对比，分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四个等级。
• 行业投资评级：分为强于大市、中性、弱于大市。
• 可转债投资评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避。

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附注

• 免责声明：本报告内容仅供参考，不构成买卖建议，中邮证券不对因此造成的损失负责。
• 分析师声明：分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系，报告内容基于独立判断。
• 公司简介：中邮证券是中国邮政集团控股的证券公司，注册资本20.6亿元，业务涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询等。
• 分支机构：覆盖全国多个省市，提供全方位金融服务。