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光伏玻璃迎高质量要求，关注行业龙头

核心内容

本报告为建筑材料行业周报，重点分析水泥、玻璃和玻纤等细分板块的市场表现与行业动态，并给出投资建议。

主要观点

水泥板块

• 政策支持：2022年地方债发行前置，地产政策见底，融资边际回暖，水泥需求有望改善。
• 宏观推动：碳达峰碳中和政策持续推进，水泥行业有望纳入碳交易，推动节能减碳和行业优化。
• 短期趋势：水泥价格延续下跌，春节后需求将复苏，价格有望回升。
• 重点推荐：海螺水泥、上峰水泥、华新水泥、天山股份等区域龙头。

玻纤板块

• 政策利好：国资委提出优先推动风能、太阳能就地就近开发利用，风电需求为玻纤行业提供支撑。
• 市场趋势：无碱池窑粗纱市场平稳，电子纱市场偏弱，但中长期风电、新能源汽车等需求向好。
• 重点推荐：中国巨石、中材科技、长海股份等龙头企业，关注山东玻纤。

玻璃板块

• 政策推动：工信部等五部委发布《智能光伏产业创新发展行动计划》，明确光伏玻璃发展需求，利好具备技术与资金优势的企业。
• 市场表现：2021年12月玻璃现货市场走势前高后低，库存有所去化，价格环比回升。
• 重点推荐：旗滨集团（成本优势），关注洛阳玻璃、山东药玻、福莱特、信义玻璃、南玻A、金晶科技等企业。

其他消费建材

• 防水行业：市场存量增加，新标准出台推动集中度提升，光伏屋面兴起带来新的增长点。
• 重点推荐：东方雨虹、科顺股份、凯伦股份，以及北新建材（“一体两翼”布局加速）。
• 管材与涂料：推荐伟星新材、中国联塑（港股）、三棵树、亚士创能。

关键信息

市场表现

• 申万建材指数：本周上涨2.33%，跑赢上证综指（-1.65%）。
• 子板块表现：水泥制造（0.00%）、玻璃制造（0.00%）、管材（9.96%）等。

行业动态

• 政策支持：碳中和政策、风电发展政策为行业带来利好。
• 环保影响：多地启动重污染天气预警，对水泥、玻璃等生产造成一定影响。
• 产能变化：玻璃行业产能高于2020年同期，但后期受熔窑到期等因素影响，供给将有所减弱。

重点公司盈利预测

风险提示

• 基建项目建设进度不及预期；
• 市场需求不及预期；
• 推荐公司业绩不达预期；
• 疫情反复影响经济；
• 宏观环境出现不利变化。

总结

报告指出建材行业整体估值处于低位，安全边际较高，给予“推荐”评级。重点推荐水泥、玻纤、玻璃等板块，其中水泥板块受益于政策前置与地产回暖，玻纤板块受益于风电政策推动，玻璃板块受益于光伏产业高质量发展需求。同时，其他消费建材如防水、管材、涂料等也有较好发展前景。