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宝城期货有色早报-2023-03-29 总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的有色金属板块早报，涵盖铜、锌、镍、黄金和工业硅五个主要品种的短期、中期及日内走势分析，并提供相应的交易策略建议。报告指出当前市场环境受到海外风险偏好变化、国内宏观回暖及供需关系调整等多重因素影响，各品种走势分化，策略建议以多空配置为主。

主要品种策略分析

铜（CU）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：多铜空锌
• 核心逻辑：国内做多氛围回暖，有色板块整体反弹，但铜价上行幅度有限。海外风险偏好下降导致铜价夜盘低开，短期预计铜价将在67000-69500区间震荡。建议根据供给端与去库幅度差异，进行多铜空锌配置。

锌（ZN）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：多铜空锌
• 核心逻辑：供给增量大于需求增量，锌价承压，上行空间有限。锌锭季节性去库不及预期，不利于月差持续上行。建议根据供给端和去库幅度差异，进行多铜空锌配置。

镍（NI）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：下跌
• 日内走势：下跌
• 参考策略：空单持有
• 核心逻辑：镍价自2月以来持续下跌，行情从低库存高升水的多头控盘转向长期镍元素过剩的空头控盘。LME恢复亚洲盘交易将促进镍期货流动性，加速其向镍元素过剩的价值回归。建议保持底仓空单长期持有，近期空头资金再次涌入，或将开启下一轮下跌行情。

黄金（AU）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：多单持有
• 核心逻辑：美联储加息符合市场预期，美元指数下挫，贵金属上行。海外金融机构暴雷引发市场对美联储加息预期降温，同时激活了贵金属的避险属性。美国2月通胀数据下行，市场对后续降息预期升温，黄金持续看涨。短期高位回落是由于部分获利资金离场。

工业硅（SI）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：空单止盈
• 核心逻辑：国内宏观回暖，工业硅周度数据改善，期现价格止跌企稳。近期工业硅期价止跌企稳，但未见明显反弹。周度产量下降、社库小幅去化及毛利润接近于零给予期价一定支撑。但下游产业链仍偏弱，期价反弹受限。建议前期空单止盈离场，暂时观望。

关键信息

• 市场环境：海外风险偏好下降，美元弱势，黄金强势。
• 供需关系：铜与锌库存季节性去库，但锌供给增量大于需求，限制其上涨空间；镍元素过剩，空头资金流入。
• 策略建议：多铜空锌配置；镍建议空单持有；黄金建议多单持有；工业硅建议空单止盈。
• 风险提示：各品种走势受多重因素影响，建议投资者结合自身情况谨慎操作。

备注说明

• 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌幅划分标准：跌幅大于1%为下跌，跌幅0-1%为震荡偏弱；涨幅0-1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。
• 震荡偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期不区分。

免责条款

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