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贵金属早报总结——2025年12月11日

报告概述
本报告由大越期货投资咨询部发布，作者项唯一（从业资格证号F3051846，投资咨询证号Z0015764）。报告基于2025年12月11日贵金属市场数据，分析黄金和白银的市场动态。请注意，报告非投资建议，市场风险自负。

主要分析

• 市场动态: 基于美联储鲍威尔讲话温和，纽约市场金价回升；美国三大股指和欧洲三大股指涨跌不一；美债收益率普遍上涨，10年期美债收益率升2.35基点至4.188%；美元指数微涨0.14%至99.24；COMEX黄金期货涨0.45%报4236.6美元/盎司，COMEX白银期货涨4.72%报61.16美元/盎司；多项经济指标显示流动性变化，避险情绪主导。

• 黄金分析:

  • 基本面: 全球动荡维持避险需求，美联储鸽派立场支持金价；通胀担忧和关税风险提供支撑。
  • 技术面: 基差贴水（-5.3），仓单不变；盘面显示20日均线向上，k线在均线之上；主力净持仓多头，但多头减仓；利多：全球事件不确定性；利空：美联储内部分歧可能暂停降息。
  • 预期: 金价上行趋势未变，受特朗普新政和黑天鹅事件潜在风险影响。

• 白银分析:

  • 基本面: 类似黄金，受益于避险和美联储温和信号；银价跟涨，10年期美债收益率和美元指数变化影响显著；关税担忧对白银支撑更强。
  • 技术面: 基差贴水（-22），仓单环比增加；盘面显示多头信号；主力净持仓多头，多头增仓；早间沪银溢价20元/克，目标位15000元/千克；金银比低，风险偏向谨慎操作。
  • 预期: 美联储鸽派忽略降息暂停，银价强劲上行；风险点包括关税波动和市场黑天鹅事件。

关键事件和指标

• 关注事件: 特朗普新政、日央行利率决议、英美央行行长讲话、美国就业数据等。
• 指标数据: 沪金、沪银、COMEX贵金属价格波动；美债收益率、美元指数、金银比等。

免责声明
本报告仅供参考，不构成投资建议。数据来源包括Wind，风险自负。