20230521-美尔雅期货-动力煤周度报告_港口库存再创新高_煤价阴跌短期难稳_14页_982kb

动力煤周度报告总结（20230521）

主要观点

动力煤市场供大于求局面持续，港口库存再创历史新高，煤价阴跌，市场持续偏空。

核心分析

价格下跌

• 港口平仓价延续下跌趋势，国际煤炭市场同步下行。

供给端

• 大秦线日运量恢复至满发水平，煤炭供应充足。

需求端

• 电厂日耗震荡筑底，但供应量较往年更高，电厂库存已达历年冬储水平。
• 终端需求不及预期，港口调入量回升但调出量减少，加剧市场看空情绪。

库存情况

• 港口库存创新高，北港累库明显，库存压力显著。

未来展望

• 短期供大于求格局维持，煤价缺乏支撑，或降至长协价水平。
• 长期需关注旺季需求及气温变化，但市场偏弱格局短期内难以逆转。