20230521-美尔雅期货-玉米周报_小麦价格短时企稳_玉米仍以偏空对待_17页_1mb

title: 玉米周报 20230521

📌 主要观点

• 行情回顾：国内玉米价格短暂企稳，主要因小麦价格止跌，但国际市场美玉米期价受黑海协议延长和出口需求疲软影响大跌创10月新低。
• 基本面分析：国内外供给端春播已超八成，进口玉米需求减弱，但需求端饲用需求疲软、加工采购仍谨慎，库存下降，玉米基本面未见明显好转。
• 策略：短期玉米继续以偏空为主。

📈行情回顾

• CBOT玉米：周度收跌4.63%，创近10月新低。
• 国内玉米：短期止跌，主要受小麦价格企稳支撑。

🌱 基本面分析

• 外盘：美玉米播种率不及预期；周度净销售为负，显示出口受挤压。
• 供给：国内春播进度较快，北方春播基本接近尾声；农户售粮进度缓慢。
• 需求：下游饲料企业和深加工企业库存压缩，开机率偏低，需求未见好转。
• 库存：港口库存下降明显，其中北方四港库存周减1.93万吨，内贸库存小幅增加。

📉需求与库存

• 饲料端：生猪养殖利润仍处于亏损，饲料企业需求偏弱。
• 深加工端：开机率小幅提升，但加工量仍处偏低水平。
• 港口库存：整体下降，但区域结构存在差异。

📊 价差跟踪

• 粉米价差：部分价差仍处低位。
• 麦米价差：小麦价格上涨受限，价差下行，玉米继续失去成本支撑。

🔍 风险因素

• 售粮进度、小麦价格、进口玉米到港、国际政局变化、天气等均存在扰动因素。

本分析基于行业数据及数据平台整合，不对市场观点作出唯一判断。