20150413-中国银河-电子行业_关注芯片国产化_年报高送转及占入口逻辑_11页_671kb

电子行业周报总结

核心内容

2015年4月13日发布的电子行业周报主要关注以下几大领域：

• 芯片国产化加速：美国商务部禁止向中国4家国家超级计算机中心出口“至强”(Xeon)芯片，预计将推动芯片国产化进程，特别是在军工、金融及北斗、物联网等关键领域。同方国芯和国民技术被强烈看好。
• 全球半导体景气恢复：2014年全球半导体材料市场规模增长3%，收入增长10%，市场复苏迹象明显。
• 安防监控与视屏技术：海康威视一季度营收和利润分别增长65%和52%，远超市场预期，公司转型互联网迅速，价值应被重新评估。
• 手机市场趋势：手机大屏化趋势明显，预计2015年大屏手机占比将升至36%。NFC和无线充电推动手机外观件材料向非金属材料转变，陶瓷氧化锆在中高端机型中占比提升，三环集团被首推。
• 中国智能手机出货量下滑：2015年Q1中国智能手机出货量同比下降30%，市场持续低迷，小品牌厂商面临严峻挑战，预计2015年将有超过200家小厂商退出市场。
• LED市场表现：全球LED球泡灯价格稳中有降，尤其在欧美和东南亚市场表现强劲。LED屏市场依然景气，国内市场逐步集中。
• 面板市场：FHD面板渗透率将提升至25.7%，全球掀起LTPS面板投资热潮，未来三年将有8条LTPS或AMOLED生产线投产。中国本土面板厂商正在加快布局。

主要观点

• 芯片国产化趋势明显：美国对中国的芯片出口限制将加速国内芯片替代进程，尤其是高端领域。
• 海康威视表现突出：公司业绩超预期，转型互联网战略成效显著，建议重新评估其价值。
• 手机市场结构性调整：大屏手机成为主流，NFC与无线充电推动材料升级，陶瓷氧化锆需求上升。
• LED市场增长潜力大：尽管欧美市场价格较高，但渗透率持续提升，东南亚市场增长迅猛。
• 面板技术升级：FHD面板增长迅速，LTPS与AMOLED技术成为竞争焦点，中国厂商正在加快追赶。

关键信息

推荐股票

• A股：信维通信、聚飞光电、奥拓电子、三环集团、海康威视、同方国芯、国民技术
• 港股：上海复旦（1385.HK）

市场表现

• 上周指数：A股电子行业指数上涨1.75%，上证综合指数上涨4.41%，费城半导体指数上涨2.88%，台湾电子指数下跌0.60%。
• 涨幅前列公司：飞乐股份（+46.37%）、金安国纪（+46.22%）、大恒科技（+41.63%）、联建光电（+33.12%）、力源信息（+31.26%）、英唐智控（+17.77%）、高德红外（+15.62%）、北京君正（+15.18%）、共达电声（+14.76%）

行业趋势

• 智能手机出货量下滑：中国智能手机市场持续疲软，2015年Q1出货量同比下滑30%，小品牌厂商面临淘汰。
• Phablet市场增长：5.5寸以上平板手机（Phablet）市场占比将提升至36%，成为主流产品。
• LED市场增长：全球LED照明市场增长不一，北美和东南亚市场增长迅速，中国和东南亚市场渗透率提升显著。
• 半导体材料市场复苏：2014年全球半导体材料销售额达443亿美元，同比增长3%，市场恢复增长。

评级标准

• 推荐：未来6-12个月行业或公司指数超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：超越市场平均回报10%-20%。
• 中性：与市场平均回报相当。
• 回避：低于市场平均回报10%及以上。

分析师信息

• 王莉：执业证书编号 S0130511020008
• 邓锐：执业证书编号 S0130515030001

联系方式

• 北京地区：王婷 010-66568908 wangting@chinastock.com.cn
• 上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
• 深广地区：詹璐 0755-83453719 zhanlu@chinastock.com.cn
• 海外机构：刘思瑶 010-83571359 liusiyao@chinastock.com.cn

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