20161016-兴业证券-机械设备行业周报_四大类型引领三季报高增速_关注有预期差及高送转潜力次新股（2016年第41周）_30页_1mb

机械设备行业研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2016年三季报期间机械设备行业的表现及重点公司动态，提出行业整体业绩稳健增长，但存在明显分化。报告还指出了一些具备高送转潜力的次新股，并对近期行业动态及公司情况进行总结。

主要观点

• 三季报业绩：在191家机械上市公司中，有30家全年净利润增长预计超过100%，16家增长50-100%，24家增长30-50%，31家增长0-30%。同时，有17家由亏损转盈利，22家净利润减少0-30%，8家减少30-50%，7家减少50%以上。
• 高增速公司分类：46家净利润增幅上限超过50%的公司中，高增速主要分为四类：
  1. 技术突破或业绩拐点的公司：包括电科院、天桥起重、润邦股份、东山精密、金通灵、豫金刚石、华工科技等7家。
  2. 高景气度细分领域的真成长公司：包括正业科技、赢合科技、先导智能、成飞集成、大洋电机、恒星科技、埃斯顿、科远股份等8家。
  3. 存在并表情况并对增幅影响较大的公司：包括法尔胜、宝德股份、徐工机械、智云股份、坚瑞消防、海伦哲、方正电机、江特电机等28家。
  4. 存在非经常性损益影响的公司：包括东方精工、吉峰农机、大连重工等3家。
• 高送转潜力次新股：综合考虑“四高一低”和大股东意愿，预计有11只次新股具备高送转潜力，包括五洋科技、日机密封、恒锋工具、南兴装备、沃施股份、星徽精密、诚益通、力星股份、赢合科技、鲍斯股份、苏试试验。
• 行业表现：2016年10月10日~14日，机械行业指数上涨3.46%，高于沪深300的1.62%。除工程机械和石油天然气设备外，其余细分行业均跑赢沪深300。
• 估值情况：10月14日收盘，机械行业整体PE（TTM）为97.02倍，PB（MRQ）为3.39倍，均高于A股整体估值。

关键信息

重点公司推荐

上周研究成果

• 行业报告：
  • 《机械行业第40周观点：中铁总换帅有望带来铁路设备投资新机会》
  • 《服务机器人研究四：达芬奇手术机器人》
• 公司报告：
  • 永创智能：现金购买杭州艾希，助力智能化升级
  • 正业科技：锂电检测设备爆发，助力业绩高增长
  • 苏试试验：三季报预告基本符合预期，定增驱动长效发展
  • 集智股份：平衡技术全面研发和综合应用的专业型企业
  • 和科达：国内领先的精密清洗设备生产商
• 调研/交流：
  • 众合科技：地铁信号系统龙头，搭乘国产化东风
  • 盾安环境：董事长辞职，换帅有望带来管理层新风
  • 浙富控股：“华龙一号”控制棒驱动机构的唯一供应商，核电业务放量可期

行业量化跟踪

• 机械行业指数表现：

  • 10月10日~14日上涨3.46%
  • 沪深300上涨1.62%
  • 工程机械上涨1.11%
  • 机床工具上涨5.20%
  • 重型机械上涨2.71%
  • 铁路设备上涨3.80%
  • 军工上涨3.83%
  • 造船上涨7.53%
  • 通用机械与零部件上涨3.88%
  • 节能减排设备上涨4.26%
  • 石油天然气设备上涨1.56%

• 估值数据：

  • 机械行业整体PE（TTM）为97.02倍，PB（MRQ）为3.39倍
  • 机械行业主板PE、PB相对A股主板溢价分别为263.88%和19.64%
  • 机械行业中小板PE、PB相对A股中小板溢价分别为42.54%和-11.74%
  • 机械行业创业板PE、PB相对A股创业板溢价分别为6.51%和-21.78%

• PB排序前五：

  1. 中联重科
  2. 柳工
  3. 徐工机械
  4. 大连重工
  5. 振华重工

风险提示

• 政策变动风险
• 固定资产投资低于预期

结论

本报告指出机械设备行业三季报整体表现稳健，但业绩分化明显。重点推荐正业科技、广日股份、大族激光、恒立液压等公司，同时关注电科院、诺力股份、台海核电等具备增持潜力的企业。此外，还指出了一些次新股具备高送转潜力，建议投资者关注。报告也提醒了政策变动和固定资产投资不及预期的风险。