20250216-华联期货-黄金周报_短期建议黄金不追涨_但仍不能判断转向__36页_1mb

华联期货黄金周报简要分析

市场表现概述

过去一周，伦金和沪金两大指数进一步强劲上涨，涨幅分别达到235%和276%。自2025年年以来，两大指数累计上涨幅度达到1155%和1144%。

基本面分析

通胀数据

美国1月CPI数据超预期反弹，同比、环比增速分别为30%和0.5%，核心CPI增速亦反弹至33%，通胀形势再度升温。

利率动态

2023年底至今，美债利率在震荡下行后于2024年2月开始企稳反弹，市场对降息时间和节奏保持警惕。

供需分析

2024年全球和国内黄金供需仍处于紧平衡状态，主要因黄金实物需求显著放大，供需走宽松程度逐步收窄。

美国经济指标

非农就业数据不及预期，新增就业人数为三个月内最低；失业率小幅下降。经济数据指向美国经济可能存在放缓压力，但通胀反弹削弱了这种判断可能性。

分析师观点

短期建议黄金不追涨，但仍难判断趋势转向。继续关注四大核心逻辑演变：央行储备持续购金、实际利率拐点、财政赤字扩大以及地缘政治影响。操作上建议谨慎投资者可部分获利了结多单。

价格区间

沪金短期或面临回调压力，但核心目标点位未改。需密切关注政策转型及通胀反映情况。